Universal Health Services (UHS) berichtete von einer Marktkapitalisierung von 10,4 Milliarden US-Dollar und einem Umsatz in den letzten zwölf Monaten von 18,1 Milliarden US-Dollar. Für 2026 senkte das Unternehmen seine mittlere EBITDA-Prognose um etwa 3 %, erwartet jedoch weiterhin, dass das EBITDA um 3 % und das Ergebnis je Aktie um 6 % gegenüber dem Vorjahr steigen wird.
Die akutmedizinisch korrigierten Aufenthalte stiegen im 2. Quartal um 2,9 % und im ersten Halbjahr 2026 um 1,4 %. Die Prognose für die Aufnahmezahl im Gesamtjahr wurde auf einen Mittelwert von 2,5 % angehoben, der in den Q&A später auf 2 % präzisiert wurde – in Übereinstimmung mit dem Zehnjahresintervall des Unternehmens von 2 % – 2,5 %.
UHS verwies auf die steigenden Kosten für der Deckung durch Börsenkäufen, wobei die Schätzung für das Jahr 2026 von 75 Millionen USD auf 85 Millionen USD erhöht wurde, wobei 35 Millionen USD im ersten Halbjahr und 50 Millionen USD für das zweite Halbjahr prognostiziert werden. Eine ähnliche Laufleistung von 50 Millionen USD könnte bis ins Jahr 2027 weitergehen, was den jährlichen Druck möglicherweise auf 100 Millionen USD erhöhen könnte, wenn die Trends anhalten.
Das Unternehmen erhält monatlich etwa 1,5 Milliarden Dollar aus begleitenden Medicaid-Programmen. Szenarien, die diesen Einnahmestrom um 100 Millionen Dollar pro Jahr für eine Periode von fünf Jahren, beginnend im Jahr 2028, verringern, wurden als wesentlicher Risiko erachtet. Die Erlöse aus ambulanter Medicare machen derzeit 5 % bis 6 % der Gesamterlöse aus. Eine geplante Regelung zur Preisbildung von 340B-Arzneimitteln könnte die Erstattungen aus ambulanter Medicare um etwa 8 % erhöhen.
Betriebsmässig wurden im 2. Quartal 177 akute Betten zugewiesen, einschliesslich 35 bis 40 Betten im Henderson Hospital. Das im Dezember 2024 eröffnete West Henderson wurde in seinem ersten vollen Quartal des Jahres 2025 profitabel und reduzierte die Zuwachsrate der ambulanten Behandlungen um 40 bis 50 Basispunkte. Das de‑novo Cedar Hill Hospital in Washington, D.C., wurde im April 2025 unter einer langfristigen Vertragsvereinbarung mit einer Kapitalinvestition von mehreren hundert Millionen US-Dollar eröffnet. Es wird voraussichtlich in Q4 2026 ohne Verluste operieren.
Die nach dem 2. Quartal erfolgreiche Übernahme von Talkspace gab UHS Zugang zu rund 6.000 virtuellen Therapeuten. UHS erreicht derzeit nur einen mittlerer einstelliger Anteil (3%–5%) der potenziellen Abstufungspatienten und möchte diesen auf zweistellige Werte erhöhen.
Die Vermischung der Zahlungsarten zeigte moderate Zuwächse bei Medicare und Managed Medicare, die durch leichte sinkende Zahlungen bei Medicaid und Managed Medicaid in H1 2026 aufgefangen wurden. Patienten, die ihre Versicherung über den Gesundheitsmarkt verloren haben, wechselten grösstenteils auf eine unverrechnete Behandlung auf fast einem Decken‑zu‑Deckenen-Basis. Die durch das CMS geschlossenen Anforderungen für die Arbeit bei Medicaid, die 2027 anstehen, könnten eine Standsenkennzahl von 4% auslösen.
UHS schloss ausserdem eine Anleiheemission in Höhe von 1,1 Mrd. USD nach dem zweiten Quartal ab, wodurch mehr Liquidität für den weiteren Ausbau und Investitionsprojekte geschaffen wurde.
