Tisco Securities hat die Bewertung für die thailändische Lebensmittelsektor von neutral auf overweight erhöht und begründet dies mit der Erwartung einer starken Umsatzerholung im zweiten Halbjahr 2026, nachdem die Branche auf der Basis des Zyklus niedrige Ergebnisse erreichte.
Das Upgrade spiegelt die verbesserten Fundamentaldaten in Schlüsselsegmenten des Proteinbereichs wider, insbesondere für Nutztiere, in denen die Preise nach starken Rückgängen im zweiten Quartal wieder angezogen haben. Die besten Aktienauswahl von Tisco im Sektor sind CPF, TFG und BTG, basierend auf der projizierten Margenexpansion und der Erholung des Umsatzes.
Die Analysten erwarten einen nachhaltigen Aufschwung bei den Preisen für thailändisches Hähnchen und Schweinefleisch, unterstützt durch eine Verschärfung der Angebotslage, die 12 bis 18 Monate benötigt, um sich zu normalisieren. Die Exporthaftungsaufträge für Hähnchen sind weiterhin robust und werden durch die anhaltenden restriktiven Maßnahmen der Europäischen Union gegenüber brasilianischen Geflügelimporten gefördert, die die Nachfrage zu thailändischen Lieferanten lenkten. Auch die Futtermittelkosten nehmen ab, weil die Maisspekulationskurse von ihren jüngsten Spitzenwerten abfallen.
Die Nachfrage von außen stabilisiert sich, wobei die Schweinefleischpreise in China und Vietnam erste Anzeichen einer Erholung aufzeigen, was auf die von der Regierung durchgeführten Lieferkontrollmaßnahmen zurückzuführen ist. Die Tierhaltungspreise begannen im Juli und August zu steigen, während die Kosten von Mais tendenziell gesunken sind und damit den Druck auf die Margen der Produzenten verringert hat.
Der Netto-Gewinn des Sektors fiel im zweiten Quartal 2026 gegenüber dem Vorjahr um 58 % auf 6,9 Milliarden Baht, während der Umsatz um 2 % auf 200 Milliarden Baht fiel. Der Gewinnrückgang wurde durch einen jährlichen Rückgang der Schweinefleischpreise von 31 %, geringere Hühnepreise und erhöhte Futterkosten verursacht, während die Maisspreise in diesem Zeitraum um 8 % gestiegen sind. Die Schwäche auf den chinesischen und vietnamesischen Schweinefleischmärkten im ersten Halbjahr 2026 belastete die Ergebnisse weiter.
