TD Cowen behielt eine neutrale Haltung zu Nvidia und Broadcom bevor deren nächste Ergebnismeldungen veröffentlicht werden. Als Grund wurden unresolved Branchendebatten genannt, die in den Ergebnissen unwahrscheinlich behandelt werden. Die Brokerage erhöht seine Schätzung für den gesamten adressierbaren Markt (TAM) für Rechenzentren im Jahr 2030 auf über 1,6 Billionen US-Dollar, was eine starke Nachfragedynamik im Sektor widerspiegelt.
Die Vorsicht des Unternehmens steht im Kontrast zu einer Veränderung der Marktstimmung von dem Juli-Pessimismus. Die Trends bei den Investitionsausgaben und die Fundamentaldaten deuten auf ein robustes Jahr 2027 hin. Die Bedenken bezüglich Überangebots haben zugenommen zugunsten einer "unermüdlichen Nachfrage", insbesondere bei Rechen- und Netzwerk-Halbleiter, bei denen TD Cowen upside zu den Näherungswerten sieht. Die Brokerage äußerte auch eine positive Aussicht auf Credo und Marvell und hob deren Positionierung im sich entwickelnden Halbleiterlandschaft hervor.
Für Nvidia erwartet TD Cowen eine typische Beat-and-Raise-Leistung mit einer Sichtbarkeit bis 2027, obwohl er festhält, dass die jüngsten Gewinne nicht dazu geführt haben, dass der Aktienkurs gestiegen ist. Investoren werden sich wahrscheinlich auf die Trends der Bruttomarge konzentrieren, da die Preise für High-Bandwidth-Memory (HBM) steigen, es zu Roadmap-Updates kommt und möglicherweise neue Finanzierungsvereinbarungen kommen. Der Analyst rechnet nicht damit, dass diese Probleme auf der bevorstehenden Ergebnisvorstellung gelöst werden.
Die Ergebnisse von Broadcom werden wahrscheinlich wesentliche Debatten ungelöst lassen, einschließlich des Zeitplans für nicht-TPU-SASIC-Roadmaps und der Dynamik der TPU-Beteiligung. Joshua Buchalter von TD Cowen unterstrich die neutrale Haltung der Firma und sagte: "Wir sehen Potenzial für Erhöhungen, sind aber bezüglich NVIDIA und Broadcom neutral, da wichtige Debatten wahrscheinlich nicht auf den Ergebnissen geklärt werden, und wir wirken uns positiv auf Credo und Marvell aus."
Die Brokerage warnt auch vor nicht-TPU-Roadmaps und argumentiert damit, dass trotz der von der Unternehmensführung aufgeführten Zeitpläne in der Vergangenheit Verzögerungen aufgetreten sind. Buchalter fügte hinzu: "Wir bleiben Vorsicht walten lassen bei nicht-TPU-Roadmaps (trotz den von der Unternehmensführung veröffentlichten Zeitplänen), da wir in der Vergangenheit häufiger gesehen haben, dass Verspätungen auftauchen. Wir denken, dass Investoren auf eine eindeutige upside-Perspektive sowie einen Kommentar zu Zeitplänen um die Quote zu stärken hoffen."
