Sinclair Inc. hat seine Gesamtprognose für politische Werbung für 2026 auf 375 Millionen Dollar oder mehr angehoben und macht dabei auf einen Rekord-mittelbaren Wahlzyklus verlinkt, der möglicherweise 2028 durch einen neuen Höhepunkt ersetzt wird, dank der Dual-Unabhängigen-Präferenzwahlen.
Auf der Citi Global TMT Conference am 9. September hat CEO Chris S. Ripley den bislang detailliertesten öffentlichen Überblick über die Spektrumsstrategie des Senders und seine Aussichten für die Einnahmen aus Core-Werbung gegeben, die im zweiten Quartal bei 308 Millionen USD lagen.
Für das gesamte Jahr senkte Sinclair seine Kern-Inseratsprognose auf 1,22 Mrd. bis 1,28 Mrd. USD – eine Kürzung von 40 Millionen USD im Mittelfall gegenüber der vorherigen Prognose. Zudem gab das Unternehmen bekannt, dass es 320 Millionen USD Schuldbeträge durch organischen freien Geldfluss im Jahr 2026 freigeben und im frühen Juli zusätzliche Terminkaufrückkäufe in Höhe von 25 Millionen USD abgeschlossen hat.
Einer der bemerkenswerten Aspekte betrifft den Wert des Sendespektrums-Portfolios von Sinclair. Ripley erklärte, dass die Beteiligungen von Sinclair mehr als 4 Milliarden US-Dollar wert sind, basierend auf vergleichbaren Preisen von rund 2,50 US-Dollar pro Megaherz – mehr als das Doppel dessen, was während der Incentive-Auktion der FCC 2017 mit rund 1,00 US-Dollar pro Megaherz erzielt wurde. Die Bewertung unterstreicht das potenzielle Potenzial, wenn die Federal Communications Commission die von Sinclair vorgeschlagene Auslaufung von ATSC 1.0 vorantreibt, die derzeit für den 15. Februar 2028 geplant ist.
Bei ATSC 3.0 würde der Kerngeschäft des Fernsehsendens nur 20 bis 25% des Spektrums benötigen, das es derzeit belegt, so dass der Rest für eine Lease oder einen Verkauf frei wäre. Verbraucher mit älteren Geräten könnten über Dongle oder Set-Top-Boxe mit Preisen zwischen 40 und 50 US-Dollar aktualisiert werden.
Ripley äusserte sich auch zur Lage bei der Konsolidierung im Rundfunksektor und beschrieb den Markt als «gekühlte, aber nicht verstorbene» Szene. Er bemerkte eine ungewöhnliche Offenheit des Justizministeriums gegenüber Konzernaktivitäten.
Bei Streaming argumentierte CFO Narinder Sahai, dass Streaming-Plattformen additiv dazu beitragen, nicht aber den traditionellen Paketen Konkurrenz machen. Er verwies auf das neu strukturierte Angebot von Charter Communications als Beleg: Der traditionelle Pay-TV-Anteil von Charter beläuft sich nach dem Umschlag von in Paketen enthaltenen Streaming-Diensten auf etwa 30 US-Dollar pro Monat, verringert sich aber gegenüber rund 100 USD vor zwei Jahren und enthält „so gut wie alle Sportarten, die euch interessieren“.
Sinclairs YouTube TV-Paket, das nur Sport beinhaltet, kostet 65,99 US-Dollar im Vergleich zu 80 US-Dollar für das komplette Paket – ein Unterschied von 15 US-Dollar, der die Premium-Beträge widerspiegelt, die Verbraucher für Live-Sport ausgeben.
Die Marktkapitalisierung des Unternehmens belief sich auf 982,8 Millionen US-Dollar mit einem P/E-Ratio von 18,76, einem Schulden-zu-Vermögenswert-Verhältnis von 11,03 und einem Liquiditätsverhältnis von 1,94. Das Segment Ventures verfügt auf der Bilanz über etwa 500 Millionen US-Dollar an liquide Mitteln. Die nächste Materialschuld fällig wird im Dezember 2029.
