Select Water Solutions Inc. (WTTR) meldete eine Rekord-EBITDA in Höhe von 93 Millionen US-Dollar und eine tragende Zwölf-Monats-EBITDA von 253 Millionen US-Dollar, da das Unternehmen seinen Übergang von traditionellen Abrufdiensten zu höhermargentierten Wasserinfrastrukturprojekten beschleunigt.
Der Betreiber des Permian Basin, der täglich 1,5 Millionen Barrel Produktspeise Wasser verwaltet, erklärte, dass er bis 2026 rund 200 Millionen US-Dollar bis 250 Millionen US-Dollar für Investitionen in den Bezirken Eddy und Lea in New Mexico bereitstellen möchte, wobei weitere 160 Millionen US-Dollar in kürzlich angekündigten Projekten vorgesehen sind. Die Investitionen für Wartung werden auf 50 Millionen US-Dollar bis 60 Millionen US-Dollar pro Jahr prognostiziert. Der Schuldenstand des Unternehmens liegt weiterhin unter einem Turn-EBITDA und beträgt eine Schuldenquote von 0,28 sowie ein Aktienquote von 1,58.
Die Aktie von Select Water hat im vergangenen Jahr um 165 % zugenommen und notiert derzeit nahe ihrem 52-Wochen-Hoch mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 74. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt ungefähr 2,9 Milliarden US-Dollar. Auf der EnerCom Denver-Konferenz betonte CEO John Schmitz den Übergang des Unternehmens von einem Modell, das in der Vergangenheit etwa 80 % Call-out-Dienste umfasste, hin zu dessen aktuellen Fokus auf vertraglichen Infrastrukturen. Dieser Wandel gewann nach 2020 an Geschwindigkeit.
Die operativen Kapazitäten umfassen Recyclinganlagen mit einer täglichen Verarbeitungsleistung von 2,8 Millionen Barreln, davon 1,7 Millionen Barrel im Aktivum Northern Delaware. Das Unternehmen betreibt 118 Entsorgungsstandorte und verfügt im Bereich des Upper Delaware über 29 Millionen Barrel Speicherkapazität. Gewidmete Flächen erstrecken sich auf 2,5 Millionen Hektar in den USA, darunter 1,5 Millionen Hektar im Upper Delaware.
Die Margen im Segment der Wasserinfrastruktur liegen bei 50% bis 60%, bei einigen Anwendungen sogar bei 70%, verglichen mit 22% bis 23% bei den alten Einzellöseungen. Das Unternehmen stellt eine gesamtgesellschaftliche EBITDA-Marge von rund 35% in Aussicht. Reycle-Wasser bietet im Vergleich zu Frischwasser einen Kostenvorteil von 30%, und es werden Entsorgungskosten im gleichen Maß gesenkt. In Infrastrukturprojekten streben die InvestorInnen in der Regel eine vierjährige Cash-on-Cash-Rendite an bei einer anfänglich vertraglich gewählten Kapazität von 50% bis 60%.
Schmitz wies darauf hin, dass der Unternehmensplan für den Zeitraum bis 2027 in 2026 vorangestellt wurde, und dass ein wichtiger Vertrag, der auf der Konferenz bekanntgegeben wurde, eine Kundenbeziehung um 12 Jahre verlängert. Darüber hinaus betonte das Unternehmen eine 100-jährige Vereinbarung mit einem japanischen Unternehmen, das in Oklahoma operiert, zur Gewinnung von Jod in den kommenden 50 Jahren.
