Die Scandinavian Tobacco Group verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 einen Anstieg des freien Cashflows vor Übernahmekosten um 53% gegenüber dem Vorjahr auf 422 Millionen DKK, da sich der Umsatz trotz eines über die Währungseinflüsse völlig verursachten Netto-Umsatzrückgangs von 3% stabilisiert hat.
Die organischen Nettoverkäufe blieben im Wesentlichen konstant bei -0,3 %, mit einem absoluten Nettoverkaufsvolumen von 4,19 Mrd. DKK. Das EBIT vor Sonderposten stieg auf 581 Mio. DKK, ein Rückgang von 2 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, während die EBIT-Marge vor Sonderposten auf 13,8 % von 13,7 % anstieg. Das EBITDA vor Sonderposten stieg auf 835 Mio. DKK und lag mit 19,9 % um 1,1 Prozentpunkte höher als im Vorjahreszeitraum, was durch Rückzahlungen von 79 Mio. DKK an Zölldarstellungen unterstützt wurde.
Der freie Cashflow im 2. Quartal allein mehr als verdoppelte sich auf 264 Mio. DKK, gegenüber 119 Mio. DKK im 2. Quartal 2025. Der Verschuldungsgrad der Gesellschaft blieb bei 3,0-mal stabil, mit dem Ziel, ihn auf oder unter 2,5-mal zu reduzieren.
Scandinavian Tobacco bestätigte die Pläne, die Marken BREAK und Moro fine-cut Tobacco an Japan Tobacco zu verkaufen. Die Transaktion ist mit 1,3 Milliarden DKK bewertet und soll vor Ende 2026 abgeschlossen sein. Die verkaufte Marken trugen mit ca. 4 % zum Nettoumsatz, etwas mehr zum Rohgewinn und etwa 6 % zum EBITDA bei. Es besteht auch eine dreijährige Vertragsproduktionsvereinbarung mit Japan Tobacco.
Die Produktkategorie zeigte gemischte Trends. Die organischen Verkäufe von Maschinenröllen und Rauchtabak gingen um 4% zurück, die Nettoverkäufe beliefen sich auf 2,09 Milliarden DKK. Die selbstgemachten Zigarren verzeichneten ein organisches Wachstum von 6% und erzielten Nettoverkäufe in Höhe von 1,54 Milliarden DKK. Die Nikotinbeutel der nächsten Generation, einschliesslich der Marke XQS, wuchsen in Europa um 12%, trotz eines insgesamt 5%igen organischen Rückgangs in der Kategorie im ersten Halbjahr.
Die kommerziellen Bereiche zeigten unterschiedliche Ergebnisse. Europa Branded vermeldete einen organischen Nettoumsatz-Rückgang von 8 % auf 1,42 Milliarden DKK, während North America Branded & Rest of World um 4 % organisch auf 1,45 Milliarden DKK zulegte. North America Online & Retail wuchs ebenfalls um 4 % organisch.
Die Leitlinien für das volle Jahr 2026 beinhalten ein erwartetes Wachstum der Nettoumsätze in konstanten Währungen zwischen -2 % und +2 %, eine EBIT-Marge vor Spezialposten von 13,0 % bis 14,5 % sowie einen freien Cashflow vor Zukäufen und Verkäufen in Höhe von 950 Mio. DKK bis 1,20 Mrd. DKK. Der bereinigte Gewinn pro Aktie wird auf dem Rechnungslegungsstand von 9 bis 11 DKK und dem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9,12 sowie der Dividendenrendite von 6,4 % liegen.
CEO Niels Frederiksen erklärte, dass die Prioritäten des Unternehmens in Bezug auf das Focus2030 unverändert bleiben und die Stabilisierung in der Kategorie zur Mischung von Tabak-Substanz hervorgehoben wurde. CFO Marianne Rørslev Bock betonte, dass sich der freie Cashflow gegenüber dem ersten Halbjahr 2025 um DKK 150 Millionen verbessert hat.
