Die Schliessung der Ost-West-Pipeline durch Saudi-Arabien – eine wichtige Anlage zur Umschaltung der Ölexporte weg vom Hormus-Kanal – hat eine grosse Lieferungsrisiko offenbart, durch die potenziell 4 Millionen Barrel Rohöl pro Tag entfallen. Die Pipeline, die für die Transportierung von bis zu 7 Millionen Barrel pro Tag ausgelegt ist, wurde nach Drohnenangriffen am 11. September 2026, die sich gegen eine Pumpeinheit in Riyadh und Medina richtet, vorübergehend geschlossen. Während die saudischen Beamten das Ausmass der Schäden oder einen Zeitplan für den Neustart nicht bekanntgaben, warnen Analysten, dass die Unterbrechung über ein typisches Lagerpuffer von fünf bis sieben Tagen hinausgehen kann und die Ölpreise steigern könnte, falls die Versorgung weiterhin eingeschränkt bleibt.
Die Ölpreise sind in den letzten Wochen bereits stark gestiegen, wobei die Brent-Rohstoff-Futures um 21% im Vergleich zum Vormonat auf 106,29 USD pro Barrel notieren und die WTI-Futures zum ersten Mal seit Mai die Marke von 100 USD überschritten haben. Die Eskalation folgt neuen amerikanischen-iransischen Kampfhandlungen, Houthi-Angriffen gegen die Schifffahrt im Roten Meer und einer allgemeineren regionalen Instabilität. Analysten stellen fest, dass während die globalen Lagerstandardmässig als Puffer fungiert haben, diese nun schnell abgebaut werden – um etwa 1 Billion Barrel – und dass der weitere Abbau die Marktbedingungen weiter verkraut.
Der Neustart der Pipeline bleibt ungewiss. Satellitenaufnahmen lassen weitreichende Schäden erkennen, was einige Experten auf mehrere Monate für Reparaturen schätzen. Währenddessen mühen sich die Hormuschale, die schon jetzt von Konflikten belastet ist, mit dem umgeleiteten Fluss. Die Schiffsbewegungen dort bleiben jedoch volatil und liegen typischerweise unter den vorhergehenden Konfliktniveaus. Auch der weitere Korridor im Roten Meer – einschliesslich der Bab el-Mandeb – könnte unter increasedem Druck stehen, was die Exportwege weiter einschränken könnte. Die Abhängigkeit Saudi-Arabiens von der Pipeline zur Diversifizierung der Exporte hat ihr Ausfall zu einer kritischen Lieferungsrisiko gemacht, insbesondere da die regionalen Spannungen andauern.
Die Situation unterstreicht eine allgemeine Straffung am Ölmarkt, in dem die Sicherheitsnetze sich spannen. Während Saudi-Arabien in der Vergangenheit auf seine OPEC+-Erdölproduktionskürzungen und Inventarpuffer zurückgriff, um die Preise zu stabilisieren, könnte die Kombination aus Pipelinedisruptions, verminderten Verpackungsmöglichkeiten und sich steigenden geopolitischen Risiken dazu führen, dass sich die Preise in höherer Volatilität bewegten. Analysten warnen, dass je länger die Rohrleitung ausser Betrieb ist, desto grösser ist das Aufwärtspotential für die Rohölpreise, da sich die weltweiten Nachfragerisiken und die Versorgungsungleichgewichte verschärfen.
