Die S&P Global Ratings heben den Ausblick für Southwest Airlines Inc. von negativ auf stabil an und bestätigen das Emittentenkreditrating auf BBB. Die Änderung beruht auf den Erwartungen einer nachhaltigen Einnahmenzuwachs und einer Verbesserung der Kreditmesszahlen, trotz der projizierten Zunahme von Kraftstoff- und Kapitalausgaben.
Die Ratingagentur verwies auf eine Verbesserung der bereinigten EBITDA-Margen um 400 Basispunkte auf 10,2% seit dem zweiten Quartal 2024. S&P erwartet, dass sich der Verschuldungsgrad auf unter 1,5x halten wird, mit laufenden Mittel aus dem operativen Geschäft, die den Schuldenbetrag auf über 70% drücken, was von der historischen Leistung über 60% in den vergangenen zwei Jahren getragen wird. Der Schuldenbetrag zu EBITDA wird prognostiziert, bei etwa 1x zu liegen und somit ein Puffer gegen die Untergrenze von 1,5x bietet.
Der Umsatzwachstum von Southwest wird bis zum Jahr 2026 auf 16 % bis 18 % vorhergesagt, ehe er sich 2027 abgeschmiert. Dies wird durch eine Steigerung der Passagierumsätze um 3,3 Milliarden US-Dollar verursacht. Der Nebenumsatz wird von den fünf zusätzlichen Monaten nach der revidierten Gepäckgebührpolitik der Fluggesellschaft profitieren und schätzungsweise 1,5 Milliarden US-Dollar hinzufügen. Die Preise für Flugkraftstoffe werden vom Projekt auf 3,60 US-Dollar pro Gallone im Jahr 2026 von 2,42 US-Dollar im Jahr 2025 steigen, was die Gesamtkosten für Kraftstoffe um 2,6 Milliarden US-Dollar erhöht.
Der freie operative Cashflow, nachdem Nettokapitalaufwendungen abgezogen wurden, liegt nach Prognose 2026 bei 100 Millionen US-Dollar und 2027 bei 580 Millionen US-Dollar. Die Bruttokapitalaufwendungen werden im Jahr 2026 und 2027 jeweils in Höhe von 3,5 Milliarden US-Dollar erwartet, was teilweise durch Wertverkäufe und Sale-Leasebacks in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026 und 850 Millionen US-Dollar im Jahr 2027 aufgewogen wird.
Im zweiten Quartal verfügte Southwest über 3,8 Milliarden US-Dollar an barer Barmittel und gleichstehenden Aktiva sowie eine ungenutzte Revolving-Kreditlinie in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar. Die unverschuldeten Aktiva beliefen sich auf 15,7 Milliarden US-Dollar und boten zusätzliche liquditätsunterstützung.
