Die Partners Group Private Equity verzeichnete für das erste Halbjahr 2026 einen Rückgang des Nettovermögens um 8,6 % auf Basis der Gesamterträge, da die Portfoliowertverminderungen die starken Auszahlungen an die Investoren überstiegen.
Das in London notierte Unternehmen zahlte den Aktionären in dieser Zeit etwa 111 Millionen Euro aus, was etwa 14 % des Nettovermögens entspricht. Trotz des Rückgangs des NAV konnte die Partners Group weitere 35 Millionen Euro an Anteilseignern ausschütten: 22 Millionen Euro in Form von Dividenden und 13 Millionen Euro durch Aktienrückkäufe. Die Aktien schlossen am 27. August bei 7,08 Euro, was einen seit Jahresbeginn fallenden Kurs von 29,6 % und ein Diskont von 38,8 % gegenüber dem am 30. Juni ermittelten NAV von 11,57 Euro pro Aktie entspricht.
Die Portfoliowerte von Gross sank in den letzten 12 Monaten um 8,3 %. Hierfür waren vier Positionen Pharmathen, USIC, Emeria und Ammega mit einem Anteil von -6,4 Prozentpunkten der Verringerung verantwortlich. Die NAV von Pharmathen wurde auf null abgeschrieben, während USIC 1,4 Prozent der gesamten NAV umfasste, Emeria 6,1 Prozent und Ammega 3,5 Prozent.
Die geografische Aufteilung des Portfolios betrug 44% Nordamerika, 45% Europa, 7% Asien-Pazifik und 4% „Rest der Welt“. Die sektoralen Allokationen wurden von Industrieaktien (28%), Informationstechnologie (16%) und Gesundheitsversorgung (16%) angeführt. Die 10 grössten Positionen machten etwa 41% des NAV aus, darunter DiversiTech (6,8%), Emeria (6,1%) und Vishal Mega Mart (5,7%).
Die Partners Group verfügte über eine Liquiditätsposition von 51 Millionen Euro in Bar und 150 Millionen Euro an ungenutzten Revolving-Kreditkapazitäten. Das Unternehmen zielte auf einen Dividendenrendite von 9,9% ab, was auf einer jährlichen Ausschüttung von 0,70 Euro je Aktie basierte, während in Höhe von 13 Millionen Euro selektiv investiert wurde.
Die durchschnittliche Halteperiode im gesamten Portfolio betrug 4,6 Jahre, wobei die Vintage-Kohorten auf 28 % maturen (vor 2021), 50 % im Wechselpunkt (2021–2023) und 22 % junge (nach 2023) verteilt waren. Die Börsengänge variierten je nach Vintage und beliefen sich im Durchschnitt auf 1,7 Mal für mature Holdings, 1,2 Mal für Veränderungskohorten und 1,2 Mal für junge Investitionen. Bemerkenswerte Exits waren die Transaktionen von Convex Group (2,5-facher Kurs), Galderma (3,5-facher Kurs) und eines Teilausstiegs von Vishal Mega Mart (8,5-facher Kurs), neben den vollständigen Ausstiegen von Clario (1,5-facher Kurs) und STADA Arzneimittel (2,0-facher Kurs).
Die Messgrössen für die 20 top-notch-Portfoliounternehmen zeigten ein LTM-EBITDA-Wachstum von 4,5 Prozent, darunter das historische Intervall von 13 bis 15 Prozent, mit einem EV/EBITDA-Vergleichszahlen von 16,8x und einem Nettoverschuldungsverhältnis zu EBITDA in Höhe von 6,9x. Die Einführung von KI bei 90 Prozent der Portfoliounternehmen wurde mit über 170 Millionen USD an EBITDA-Möglichkeiten und 2,5 Milliarden USD an Unternehmenswertpotenzial quantifiziert. In Fallstudien gaben Version 1 und Foundation Risk Partners einen Abfall von 94 Prozent in der Bearbeitungszyklushäufigkeit sowie einen Gewinnausfall von 10 Millionen USD bekannt.
Die Partners Group hob auch langfristige thematische Schwungfaktoren hervor, darunter die prognostizierte jährliche Steigerung der Datenzentren-Nachfrage um 20-25% bis 2030 und eine weltweite Sportwirtschaft, die im Jahr 2030 einen Wert von über 1 Billion USD erreicht. Das Segment der »clean beauty« wuchs mit einer jährlichen Wachstumsrate von 15%, wobei das Portfoliounternehmen Aroma-Zone seit 2021 eine Umsatzsteigerung von 3 Mal erlebte.
