Die Aktien von Novartis fielen am Dienstagmittag um fast 10,5% nach Bekanntgabe des Schweizer Pharmakonzerns, dass sein Medikament Del-Desiran in einer letzten Klinikteststufe für die Myotonische Dystrophie Typ 1 gescheitert ist. Dies ist der dritte klinische Rückschlag des Unternehmens innerhalb einer Woche.
Der Abverkauf brachte Novartis auf den besten Weg zu seinem schlechtesten Handelstag seit März 2020.
Del-desiran ist eine Therapie mit einem Antikörper-Ölonylierungskondensat, die in der Neuromuskulären Produktreihe von Novartis enthalten ist. In der letzten Jahr enthaltene Erwerb von Avidity Biosciences für etwa 12 Milliarden US-Dollar. Die globale Phase-III-Studie HARBOR konnte nicht belegen, dass das Produkt die Fähigkeit der Patienten, ihre Hände schneller zu öffnen, signifikant verbesserte im Vergleich zu einem Placebo.
"Novartis evaluiert das gesamte HARBOR-Datenblatt und wird mit den Gesundheitsbehörden zusammenarbeiten, um den geeigneten Entwicklungsweg für Del-desiran zu ermitteln", teilte das Unternehmen in einer Mitteilung mit. Shreeram Aradhye, President of Development und Chief Medical Officer, fügte hinzu, dass "die Entwicklung von Therapien für eine komplexe Krankheit wie der myotonische dystrophie Typ 1 weiterhin eine grosse Herausforderung darstellt und Rückschläge Teil des wissenschaftlichen Fortschritts sind".
Dieses Ergebnis folgt unmittelbar auf zwei weitere Enttäuschungen. Tage zuvor hatte Novartis bekanntgegeben, dass ihr Medikament Pelacarsen in einem späteren Studienstufe nicht in der Lage war, das Risiko kardiovaskulärer Ereignisse zu reduzieren. Eine Woche zuvor pausierte das Unternehmen acht klinische Studien einer experimentellen Zelltherapie namens Rap-cel, nachdem drei Patienten daran gestorben waren.
Trotz der Vielzahl von Rückschlägen behielt Novartis seine langfristige Wachstumsprognose bei und geht von einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum von 5 bis 6 % bis 2030 aus.
Die Analysten waren weniger optimistisch. Das Team für Equity Research bei Jefferies schrieb in einem am Dienstagmorgen veröffentlichten Bericht, dass das Wachstumsziel "sicherlich als erreichbar nicht mehr angesehen werden wird, ohne weitere M&A-Transaktionen, die jetzt erneut in Frage gestellt werden". Die Analysten von Jefferies erklärten, dass die Zuversicht in die Pipeline auch ohne Del-desiran und Del-brax schwer zu bekommen sein wird und teilten mit, dass keine Daten über Del-brax vor dem Erscheinen der Resultate der Phase III im Jahr 2028 erwartet werden. "Die Geschäftsausweitung und M&A werden wahrscheinlich weiterhin ein wichtiger Bestandteil der Strategie sein, um die längerfristigen Wachstumsziele des Managements auf einem Platz im einstelligen Bereich zu gewährleisten, wobei die Fähigkeit des Managements, grössere Transaktionen durchzuführen, jetzt wahrscheinlich weiterhin in Frage gestellt wird", schrieben sie.
Die Analysten von Barclays schätzen, dass del-desiran und pelacarsen zusammen eine Risiko-jeweils gezahlte Höchstumsätze von rund 5 Milliarden USD repräsentieren. Noch wichtiger, so heben sie hervor, diente del-desiran als Prüfstein für die Akquisition durch Avidity, und seine Fehlschlag wirft Zweifel auf die Transaktion und Novartis' Fähigkeit, künftige Patentabläufe durch Fusionen und Übernahmen auszugleichen. "Wir erwarten, dass die Aktien signifikant hinter den Erwartungen zurückbleiben, und die 20%ige Branchenprämie von Novartis wird möglicherweise dahingehend diskutiert", heisst es in einer Notiz von Barclays.
Novartis meldete vergangene Woche einen gleicnigen Punkt: Eine Studie in der späten Phase mit Remibrutinib, einer experimentellen Behandlung für Multiple Sklerose, zeigte eine klinisch bedeutsame Verzögerung der Behinderungsfortschritte.
