Moulin warnt, dass die EZB die Stabilität des französischen Staatsverschuldens nicht garantieren kann

Emmanuel Moulin, Gouverneur der Französischen Nationalbank, betonte, dass Frankreich nicht auf die Europäische Zentralbank (EZB) verlassen kann, um sein staatliches Schuldenproblem zu mindern, und erklärte, dass die Instrumente zur Handhabung des Defizits bei den nationalen Entscheidungsträgern und dem Parlament liegen. In einem Vortrag am 25. September 2026 unterstrich Moulin, dass die 10-jährigen Verbrauchergebühren von Frankreich auf 4,7% gestiegen waren, ein Niveau, das seit der Finanzkrise von 2008 nicht mehr erreicht worden war, obwohl er feststellte, dass der Finanzsektor im Vergleich zu dieser Zeit robust und gut kapitalisiert ist. Investoren fordern nun höhere Aufschläge für französische Schulden im Hinblick auf Befürchtungen wegen fiskaler und politischer Instabilität im Vorfeld der Präsidentschaftswahlen im April-Mai 2027 und des am nächsten Donnerstag vorgesehenen Haushaltes. Obwohl Frankreich derzeit auf die Anleihemärkte zugreifen kann, besteht die Gefahr, dass steigende Zinsen für den Schuldendienst die öffentlichen Finanzen nach und nach zu einer Verstreichung bringen werden. Moulin betonte, dass die EZB zwar Krisenmechanismen für schwere Marktbelastungen durchführen kann, diese aber erst aktiviert werden, nachdem ein Land zwar bereits selbst Korrekturmassnahmen ergriffen hat. Er rief Frankreich dazu auf, eine Haushaltspriorität mit messbaren Einsparungen zu setzen, um das Defizit zu reduzieren, und argumentierte, dass die fiskalische Disziplin gewährleistet werden muss, um eine Schuldenkrise zu verhindern. ‘Es muss alles unternommen werden, um zu verhindern, dass dieses Szenario eintritt’, sagte er und betonte, dass die Rolle der EZB nicht darin besteht, die nationale fiskalische Verantwortlichkeit zu ersetzen, sondern der Markt, sobald er sich äussert, zu begegnen.