Morgan Stanley hat am Dienstag die Coverage von Reformation Inc. eingeleitet und hat eine Rating von "Equalweight" und ein Kursziel von 16 US-Dollar angegeben. Als Begründung nennt die Bank das eCommerce-gestützte Geschäftsmodell des Modehändlers und die starken Rohmarge, während sie die kurzfristigen Wachstumsrisiken anerkennt.
Die Initiativaktion der Bank folgt in einer Woche, in der die Aktien von Reformation um 9,5 % fielen und am 21. August bei 14,48 USD geschlossen haben, in der Nähe des 52-Wochen-Tiefs von 14,29 USD. Die Aktie wurde bei 15 USD pro Aktie im Oktober 2023 beim Börsengang angeboten, und die Aktien haben seitdem unter diesem Niveau gehandelt.
Morgan Stanley hob die preisliche Lead-Marktstellung von Reformation, die datengesteuerte Lieferkette und die stabilen Umsatzzahlen als Wettbewerbsvorteile hervor, die einen mittelfristigen Wachstum von 15% und EBITDA-Margen von 15-18% unterstützen. Allerdings merkte die Firma an, dass diese Vorteile keine Risiken in der Kategorie ausschließen, wie Mode-Trends, Markenrelevanz und Wettbewerbsdruck.
Die Analysten verwiesen auch auf kurzfristige Hindernisse, darunter die jüngste Volatilität beim Wachstum, schwierige Vergleichszahlen von Jahr zu Jahr, begrenzte Informationen direkt an den Verbraucher sowie eine kurze Unternehmensgeschichte. Sie fügten hinzu, dass die Anleger wahrscheinlich den Fokus auf die kurzfristige Umsatzrealisierung legen werden, da das die wesentliche Treiber für die Mehrfachwartung darstellt.
Reformation erzielte ungefähr 500 Millionen US-Dollar Umsatz und konnte gleichzeitig seine Profitabilität aufrechterhalten. Die Bruttogewinnmargen betrugen 62%. Der von Morgan Stanley genannte Kursziel von 16 US-Dollar impliziert eine bescheidene Aufpreispolitik auf den aktuellen Aktienkurs, die den vorsichtigen Optimismus in einer größeren Marktvolatilität widerspiegelt.
Die Initiierung erfolgt, während auch andere Unternehmen mit einer Coverage beginnen. Baird ist mit einer Rating "Outperform" und einem Kursziel von 19 USD gestartet, während RBC Capital eine Rating "Outperform" mit einem Kursziel von 18 USD sowie eine geschätzte, bereinigte EBITDA von 110 Millionen USD für die kommende Periode vergeben hat.
