Moody's Inc. bestätigte die langfristigen lokalen und ausländischen Währungsüberlays der Philippinen sowie die hohe nicht besicherte Kreditwürdigkeit auf dem Niveau Baa2 mit stabiler Prognose und verwies auf die Fortschritte bei der Konsolidierung der staatlichen Finanzen trotz der erhöhten Belastungen durch die Kreditfähigkeit.
Die Ratingagentur hat ebenfalls die Ratingkategorie des staatlichen Fremdwährungsseniorunbesicherten Swap-Lagers auf (P)Baa2, die besicherte Seniorunbesicherte Ratingkategorie des ROP Sukuk Trust auf Baa2 und die Seniorunbesicherten Ratings für Bangko Sentral ng Pilipinas auf Baa2 beibehalten. Die Bestätigung folgt einer Überprüfung der fiskalischen Entwicklung des Landes und seiner wirtschaftlichen Widerstandsfähigkeit in Zeiten externer Rückschläge.
Moody’s projiziert, dass das reale BIP-Wachstum im Jahr 2026 durchschnittlich bei rund 3,6 % liegt, also deutlich unter dem mittleren Potenzial des Landes, bevor es im Jahr 2027 auf circa 5,3 % zurückkehrt. Das Haushaltsdefizit der öffentlichen Gebinde wird voraussichtlich von 4,3 % des BIP im Jahr 2024 auf 3,9 % im Jahr 2026 sinken, was auf die anhaltenden Bemühungen zur fiskalischen Konsolidierung zurückzuführen ist.
Die Schuldenlast der Regierung ist voraussichtlich auf ihrem Höhepunkt bei etwa 58 % des BIP zwischen 2026 und 2027, bevor sie sich allmählich stabilisiert und abnimmt. Wachstum aber bleibt ein großes Problem, da die Zinszahlungen in den kommenden zwei bis drei Jahren voraussichtlich über 14 % der Einnahmen liegen werden, da das auslaufende Schuldbestand mit höheren Zinsen refinanziert wird.
Zu den kurzfristigen wirtschaftlichen Herausforderungen zählen die erhöhten Lebensmittel- und Energiepreise im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten sowie die starke Kontraktierung von öffentlichen Investitionen nach einer Prüfung von Projekten zur Flußregulierung. Moody's verzeichnet den starken Zugang der Philippinen zu den heimischen und internationalen Finanzmärkten sowie ausreichende Devisenreserven als wichtige Kreditstärken.
Die Ratingagentur betonte Herausforderungen wie die schwächende Zahlungsfähigkeit für Schulden, institutionelle Qualitätsgrenzen, niedrige Einkommensniveaus und eine hohe Exposizität gegenüber physischen Klimarisiken.
