Moody’s Ratings hat die Unternehmensfamilienbewertung von Darling Ingredients Inc. (NYSE: DAR) auf Ba1 bestätigt und den Ausblick von negativ auf stabil geändert, was die verbesserten finanziellen und operativen Kennzahlen des Unternehmens widerspiegelt.
Die Ratingagentur bekennt auch die im Rahmen der Hebelwirkung ausgestellten Senior-Zusatzanleihen von Darling Global Finance B.V. zu Ba2 an und bewahrt die spekulative Ratinggrundlage für die Liquidität bei SGL-2. Die Senior-gesicherten Kreditfazilien in Form von Bankkrediten wurden auf Baa3 bestätigt, und die im Rahmen der Hebelwirkung ausgestellten Senior-Zusatzanleihen von Darling Ingredients blieben bei Ba2.
Moody's verzeichnette einen 75-prozentigen Anstieg des EBITDA von Darling auf ungefähr 1,6 Milliarden US-Dollar für die 12 Monate bis zum 4. Juli 2026, gegenüber 927 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Das angepasste Schulden-/EBITDA-Verhältnis verbesserte sich auf 2,0x von 3,2x zum Jahresende 2025, und Moody's erwartet weitere Rückgänge unter 2,0x in den nächsten 12 Monaten.
Im Juli 2026 besaß das Unternehmen 161 Millionen US-Dollar an Bargeld sowie rund 1,3 Milliarden US-Dollar an ungenutztem Kapazitätsraum auf seinem 2,0-Milliarden-US-Dollar Refinanzierungsdarlehen. Die Führung plant, das Nettoverschuldungsniveau bis zum Ende des Geschäftsjahres 2026 bei oder unter 3 Milliarden US-Dollar zu halten und schätzt den freien Cashflow für das kommende Jahr auf ca. 1 Milliarden US-Dollar.
Darling hat im April 2027 Schuldenangehörigkeiten im Wert von 500 Millionen US-Dollar und eine jährliche Tilgung von 9 Millionen US-Dollar für den Terminkredit in den nächsten 12 Monaten. Die Ausblickänderung resultiert aus verbesserten Margen für erneuerbares Diesel, nachdem die "Renewable Volume Obligation" am 1. April 2026 abgeschlossen wurde, sowie einer nach wie vor hohen Nachfrage nach Biokraftstoff- Rohstoffen und höheren Energiepreisen.
Moody's highlighted Darling's diversifizierten Einnahmequellen, wozu u. a. ein 50%-iger Anteil an Diamond Green Diesel gehört, sowie die stetige Nachfrage nach Kollagenprodukten in Nordamerika, Europa und Asien. Die Ratingagentur führte zudem die geografische und Endmarktdiversifizierung als Faktoren an, die zum verbesserten Kreditbild beigetragen haben.
