Die Aktien des türkischen Jeans- und Lifestyle-Händlers Mavi stiegen um 8,75 % auf 37,30 Lira, nachdem das Unternehmen am 17. September seine Ergebnisse für das erste Halbjahr 2026 präsentiert hatte und dabei einen sich ergebenden Gewinnmargeanstieg und eine revidierte Ausblick für das gesamte Jahr hervorhebt trotz anhaltender Inflationsdrucke auf seinem heimischen Markt.
Gemäss den IAS 29 Inflationskalkulationsvorschriften belief sich der konsolidierte Umsatz im Zeitraum Januar-Juni auf 25.832 Milliarden TRY, was einem Rückgang von 1,1 % entspricht. Die EBITDA betrugg 4.679 Milliarden TRY und lag bei einem Anteil von 18,1 %, was im Wesentlichen dem Vorjahreswert von 18,2 % entspricht. Unter Berücksichtigung von IAS 29 ging die EBITDA um 25 % auf 5.048 Milliarden TRY und erreichte dabei einen Anteil von 20,7 %.
Der Bruttogewinn verbesserte sich auf 53,1% von 51,3%, was hauptsächlich auf einen Anstieg von 2,3% auf 13,71 Milliarden TRY unter IAS 29 zurückzuführen war. Ohne Inflationsanpassungen stieg der Bruttogewinn um 33% auf 13,58 Milliarden TRY, da die Umsätze um 30% hochgingen. Der Nettoerfolg nach IAS 29 belief sich auf 807 Millionen TRY, ein Rückgang von 40% gegenüber 1,34 Milliarden TRY im Vorjahr, vor allem aufgrund von Inflationsabschreibungen. Ohne diese Aufwendungen erhöhte sich der Nettoerfolg um 24% auf 2,313 Milliarden TRY mit einem Margen von 9,5%.
Im zweiten Quartal sank der Umsatz um 0,4 % auf 12,553 Milliarden TRY. Das EBITDA stieg um 4 % auf 2,065 Milliarden TRY und verbesserte sich um 70 Basispunkte auf 16,4 %. Das Nettoergebnis steigerte sich um 9 % auf 239 Millionen TRY, während der Gewinn vor Steuern mehr als verdoppelte, was auf die niedrigeren entstehenden Inflationsschäden zurückzuführen ist. Die Umsätze in den Niederlassungen in der Türkei stiegen nominal um 31,3 %, lagen jedoch in Reallira in Höhe von 0,6 % sinken, das Transaktionsvolumen stieg um 3,5 % und der Portfoliebetrag fiel gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 3,9 % in Reallira.
Mavi führt 497 Monobrand-Shops in 30 Ländern, wobei 360 Filialen und 68 Franchise-Standorte in der Türkei zu finden sind. Der internationale Grosshandel ist weiter rückläufig, und fiel im ersten Halbjahr um 14%. Das US-Geschäft wuchs jedoch im zweiten Quartal um 24%. Die Online-Verkäufe in der Türkei sanken im Quartal um 1,1% und der globale E-Commerce-Markt erklärte einen Gesamtumsatz von 2,391 Mrd. TRY, ein minus von lediglich 0,2%.
Das Unternehmen verfügte zum Jahresende über 6,664 Mrd. TRY an netto Bares, ohne Leasingverpflichtungen, und einen operativen Cashflow von 4,216 Mrd. TRY mit einem Cash-Konversionsgrad von 90 %, verglichen mit 63 % im vergangenen Jahr. Der Verzeichniswert sank um 7 % auf 8,074 Mrd. TRY.
Das Management revidierte seine Umsatzprognose für das volle Jahr von einem Wachstum von "5 % ± 1%" auf einen aus Sicht nach IAS 29 niedrigen Bruchteilwachstums- oder stagnierenden Kurssyndrom, während die EBITDA-Margenprognose bei 18,0 % ± 0,5% und die Investitionsquote bei 6 % des Umsatzes unverändert blieb. Ein zweites Etappe eines Aktienrückkaufs in Höhe von 1 Milliarde TRY über einen Jahr wurde genehmigt, wobei die rückgekauften Aktien tilgungsfrei aufgelöst werden sollten. Das Unternehmen plant, für das volljährige de mit 15 Netto-Neuinvestitionen in der Türkei, 15 Erweiterungen und 30 Upgrades sowie der Öffnung von sechs Filialen in Nordamerika zu beginnen.
Die Dynamik im ersten Quartal war beeindruckend: Die türkischen Einzelhandelsverkäufe im August stiegen um 25 % gegenüber dem Vorjahreswert, die Online-Verkäufe wurden um 30 % gesteigert. Der Einkaufstourismus im zweiten September-Woche sorgte für einen weiteren Anstieg der Einzelhandelsverkäufe um 24 %.
