M-tron Industries, ein Hersteller von Verteidigungs-Elektronik, der 2022 aus The LGL Group hervorging ist, hat die Wachstumsdynamik auf der 17. jährlichen Konferenz Midwest IDEAS am Donnerstag dargelegt. Das Unternehmen verzeichnete im zweiten Quartal einen Umsatzanstieg von 15 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 15,1 Millionen US-Dollar, angetrieben durch die Nachfrage des Verteidigungssektors.
Die Verteidigungskonzern segnete 70 % des Gesamtumsatzes ab, wobei die Raketekomponenten einen Anteil von 33 % ausmachen. Die kommerzielle Luftfahrt trug 20 % bei, während Satelliten-, Raumfahrt- und Industrieapplikationen den Rest ausmachten. Die Brutto-Marge lag bei 43 % oder 44,5 % nach Abzug nicht wiederholender Posten, während die bereinigte EBITDA-Marge bei 22 % lag. Die Bestellungen wuchsen innerhalb der letzten 12 Monate um 37 % und das Unternehmen verfügte über etwa 95 Mio. US-Dollar an verfüglichem Cash.
In den vergangenen sechs bis sieben Monaten sammelte M-tron über Warrant- und Optionsemissionen etwa 70 Millionen US-Dollar ein, was den Startkassabestand des Vorgesetzten Cameron Pforr von 10 Millionen US-Dollar auf das aktuelle Niveau vordereilte. Das Unternehmen erzielt nach Kapitalausgaben einen jährlichen Cashflow von 6 bis 8 Millionen US-Dollar. Die Aktien waren am Donnerstag zu einem Kurs von 78,39 US-Dollar gehandelt, was ein Rückgang von 1,11% zum Vortag bedeutete.
Das Portfolio des Unternehmens umfasst Radiowellenkomponenten wie Kristallfilter, Oszillatoren, Leistungsumformer und Störungsunterdrückungstransistoren, Wellenleiter und Antennen. Rund 30 % der Umsätze im letzten Jahr stammten von Produkten, die in den letzten drei bis vier Jahren entwickelt wurden. M-tron liefert an alle zehn globalen Verteidigungskunden und unterhält Beziehungen zu über 70 Kunden, darunter langjährige Verträge, die mehr als ein Jahrzehnt zurückreichen. Das Unternehmen besitzt Produktionsstandorte in Orlando, Florida, und Yankton, South Dakota, und montiert seine Produkte in New Delhi, Indien.
Die Programmbereiche in der Verteidigung bleiben ein wichtiger Schwerpunkt. M-tron stellte ein Programm für Drone-Radar vor, das von 150.000 US-Dollar im Vorjahresumsatz auf derzeit 6 Millionen US-Dollar gestiegen ist und in den nächsten beiden Jahren eine jährliche Verdopplung erwartet. Das Unternehmen liefert auch Komponenten für die kommerzielle Luftfahrt, mit Produkten, die in jedes Airbus- und Boeing-Flugzeug integriert sind, und die an Kommunikations-, Navigations-, Kollisionsvermeidungs- und Flugsteuerungssysteme beteiligt sind. Der Rücklagenbestand entspricht einer geschätzten Lieferung von 16.000 Flugzeugen bis zum Jahr 2036.
Das Management hat sein langfristiges Ertragswachstumsziel von 10% auf 12% jährlich erhöht und sich Zielergebnisse für die Bruttomarge zwischen 43% und 46% gesetzt, wobei das Ziel für bestimmte Produkte auf der längerfristigen Frontrange bei 50% liegt. Die Bruttomarge wird derzeit geschätzt um etwa 1% aufgrund der Zölle auf Stahl, Aluminium und Quarzglas aus Korea, Deutschland, Kanada und Japan reduziert.
Das Verteidigungspotenzial von M-tron erstreckt sich auf die Dynamik des Raketenbestandes. Der militärischen Luftverteidigung (PAC-3 Patriot) muss 14.000 Interceptor-Waffen zur Verfügung gestellt werden, aber die Bestände lagen vor den jüngsten Konflikten unter 1.000 Einheiten, nachdem sie auf etwa 2.300 gefallen waren. Der Haushaltsentwurf des Pentagons für das Geschäftsjahr 27 sieht eine Erhöhung der Ausgaben für Raketen von 43 Milliarden auf 82 Milliarden US-Dollar jährlich vor, obwohl die endgültige Genehmigung noch aussteht. Wenn dies genehmigt wird, können Bestellungen ab Anfang 2027 getätigt werden, mit Auswirkungen auf die Umsätze ab dem Jahr 2028.
