Die Aktie von LyondellBasell hat die Dow im Jahr 2026 deutlich übertroffen und ist im Jahresverlauf um 45,6 % gestiegen, während die Dow mit einem Plus von 30,4 % zu Buche steht. Die Performance-Differenz hat sich damit um rund 15 Prozentpunkte vergrössert.
Auch die Bewertungsschere zwischen den beiden Chemie-Giganten hat sich vertieft. LyondellBasell notiert mit einem forward KGV von 7,1 im Vergleich zu 12,6 bei der Dow, während die Free-Cashflow-Yield bei 7,7 % liegt gegenüber 6,6 % bei der Dow. Analysten schätzen das faire Wertpotenzial von LyondellBasell auf 16,2 %, was fast dem Doppelten der 9,2 % bei der Dow entspricht. Auch die Bruttogewinnmargen liegen bei LyondellBasell strukturell höher bei 12,9 % im Vergleich zu 9,8 % bei der Dow.
Beide Unternehmen befinden sich in einer konjunkturellen Talfahrt, mit negativen Gewinnzahlen im Rückblick und Nettoverlusten im Geschäftsjahr 2025. Die EBITDA der Dow ist von 10,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021 auf 2,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2025 um 75 % geschrumpft, während der EBITDA von LyondellBasell im gleichen Zeitraum um 74 % von 8,6 Milliarden US-Dollar auf 2,2 Milliarden US-Dollar zurückging. Die Dow verzeichnete im Jahr 2025 einen Nettoverlust von 2,6 Milliarden US-Dollar, gegenüber einem Verlust von 0,8 Milliarden US-Dollar bei LyondellBasell.
Trotz der Bewertungsvorteile von LyondellBasell verfügt die Dow über gewisse Stärken. Ihre Dividendenrendite von 4,5 % übertrifft die von LyondellBasell mit 4,2 %, und sie notiert mit einem tieferen Abschlag zum Buchwert von 1,4-mal. Das grössere historische EBITDA der Dow im Verhältnis zur Marktkapitalisierung deutet auf eine höhere operative Hebelwirkung hin, was bedeuten würde, dass eine Erholung der Chemierandmargen bei der Dow zu einer schärferen Gewinnentwicklung führen könnte als bei LyondellBasell.
Stand 25. August 2026 notierte die LyondellBasell-Aktie bei 63,45 US-Dollar bei einer Marktkapitalisierung von 21,1 Milliarden US-Dollar, während die Dow-Aktie bei 30,74 US-Dollar und einer Marktkapitalisierung von 22,7 Milliarden US-Dollar handelte. Beide Unternehmen tragen hohe Schuldenlasten, wobei die Debt-to-Equity-Quote der Dow bei 122,5 % und die von LyondellBasell bei 134,3 % liegt.
Die gegensätzliche Positionierung verdeutlicht unterschiedliche Markterwartungen: LyondellBasell scheint für einen eher konservativen Aufschwung eingepreist, während die Bewertung der Dow ein steileres Potenzial einschliesst, falls sich die konjunkturellen Bedingungen verbessern.
