Living REIT veröffentlichte seine Zwischenresultate für die sechs Monate, die am 30. Juni 2026 endeten, und zeigte eine bescheiden aber stetige Wachstumsrate. Der Nettokonzessionsertrag stieg um 2,3 % auf 20,2 Mio. £, und die geprüften Resultate nach EPRA stiegen um 2,2 % auf 13,5 Mio. £ und lieferten ein Ergebnis je Aktie von 3,4 Pence. Die Aktiennotierung sank auf 73,27 USD, das bedeutet einen Rückgang von 2,57 % vom vorherigen Schlusskurs, innerhalb eines 52-Wochen-Bereichs von 64,80 bis 80,80 USD.
Der REIT hat sein Dividendenziel für das Gesamtjahr 2026 zum zweiten Mal in Folge um 3% erhöht und die Dividendendeckung auf 1,20-mal beibehalten. Der Miet-Ertrag verbesserte sich von 91,5 % im Vorjahr auf 92,7 %. Die EPRA-Nettowertgegenstände (NTA) je Aktie stiegen auf 95,4 Pence, wobei der Proforma-NTA zu Periodenende auf 93,92 Pence belief, was den EPRA-Erträgen, einem nur mässigen Immobilienwertberichtigungsverlust und zwei Quartalsdividenden widerspiegelte. Die Verwaltungs- und sonstigen Ausgaben sanken leicht auf 1,7 Millionen Pfund, während die Verwaltungsgebühren auf 1,8 Millionen Pfund stiegen. Die Finanzkosten remained bei 3,8 Millionen Pfund und führten dazu, dass sich der EPRA-Kostennachweis auf 17,1 % von 16,5 % erhöhte.
Die Ergebnisse wurden durch den Erwerb des grössten unabhängigen Mietportefolios für Alterswohnungen in Grossbritannien – 2.163 Wohnobjekte im Wert von 185 Millionen Pfund – erzielt. Die Finanzierung bestand aus 63 Millionen Pfund frischem Eigenkapital (66 Millionen Aktien zu einem EPRA NTA am Handelstag), 45 Millionen Pfund Bargeld aus bestehenden Ressourcen sowie einem neuen Schuldenrahmen in Höhe von 30 Millionen Pfund und der Übernahme von 92 Millionen Pfund übernommenen Schulden zu einem festen Zinssatz von 3,46 % für 17 Jahre. Nach der Tranaktion verwalten wir nun 5.464 zugelassene Wohnobjekte mit einer Bruttovermögen von 825 Millionen Pfund und einer kombinierten jährlichen netto Mieteinbringung von 52 Millionen Pfund.
Der Erwerb änderte die Kapitalstruktur. Der gewichtete durchschnittliche Kostenwert der Verschuldung fiel auf 3,16% gegenüber dem Durchschnitt der britischen REIT-Branche von 3,82%. Die durchschnittliche Laufzeit verlängerte sich auf 8,9 Jahre, deutlich über dem Sektormittel von 4,8 Jahren, gegenüber 6,7 Jahren vor der Transaktion. Die festverzinste Schulden stiegen auf 92% des Portfolios an, und die Fair-Value-Angleichung für Schulden erhöhte sich auf 85,0 Millionen Pfund. Der Netto-Schuldanteil stieg auf etwa 45% und überstieg damit den mittelfristigen Zielwert von 40%. Nach dem Berichtszeitraum verkaufte das REIT 18 Objekte und plant weitere Verkäufe.
Die operativen Messwerte zeigten eine stetige Verbesserung. Die Auslastung der Wohnungen erreichte 88% im Vergleich zu 87% im Vorjahr, und 78% der Immobilien erreichten eine EPC-Bewertung von C oder besser, gegenüber 77% im Vorjahr. Der Nettoinitialrendite erhöhte sich auf 6,54% von 6,42%. Die Geschäftsführung überprüfte 91% des Portfolios und hatte in den letzten 12 Monaten 89% der zugelassenen Provider getroffen. Der Regulator für soziale Wohnungsbau hat Inclusion Housing auf das Level G2V2 hochgestuft, was den besseren Leistungen der Provider entspricht.
Chief Executive Michael Carey betonte im Rahmen der Auswahl von Mietern den Schwerpunkt auf Geografie, die finanzielle Stärke der Anbieter und Klauseln zur Risikoteilung. Er identifizierte eine Marktmöglichkeit im mittleren Segment von Pflegeheimen, wo die Geschäfte solide sind, aber die Kovenant schwächer sind als bei institutionellen Core-Untergrundaktiva. CFO Nat Markham bemerkte, dass die Cash-Flow-Modellierung des REIT unter die Annahme einer Einhaltung der REIT-Vertriebsregeln gestellt sei und bei Bedarf eine Frist von 12 Monaten für die Nachholung ermöglichen würde.
