JPMorgan hat für die kommende Zahl der Arbeitsplätze ausserhalb des Agrarsektors eine Spanne von 30.000 bis 70.000 Stellen angegeben und bezeichnet diese als die "Goldilocks-Zone", die die politischen Überlegungen der Federal Reserve auf ihrer Sitzung am 16. September unterstützen würde.
Die Prognose der Bank kommt in einem Zeitraum, in dem das US-Lebenserwartungsmarkt auf Vollbeschäftigung zusteuert, während die Inflation nach wie vor hoch ist, wie aus Kommentaren des ehemaligen Fed-Gouverneurs Kevin Warsh auf dem Symposium in Jackson Hole hervorgeht. JPMorgan betonte, dass die Veröffentlichung des Verbraucherpreisindex, die vor den Arbeitsmarkt-Daten stattfinden wird, eine grössere Bedeutung für die Bildung der Marktverbindungen haben wird als die Zahl der Arbeitsplätze selbst.
Analysten betonten eine Marktdynamik, bei der positive Wirtschaftsdaten zum Rückgang der Aktien führen könnten. Ein stärker als erwartetes Wachstum der Zahl der Arbeitsplätze ausserhalb des Landwirtschaftssektors würde wahrscheinlich die Zinserträge erhöhen und die Aktienbewertungen unter Druck setzen, da eine Steigerung der Beschäftigung die Konsumausgaben und das Unternehmenswachstum ankurbelt. Die Bank bezeichnete diese Rückkopplungskomponente als selbstverstärkend, insbesondere vor dem Hintergrund der lockeren Finanzbedingungen, die Warsh erwähnt hat.
Ein signifikanter Mangel an Arbeitsplatzzuwächsen – etwa eine weitere negative Lesung – könnte die Befürchtungen über Stagflation erneut entfachen, warnte JPMorgan.
