Jefferies erhöhte sein Kursziel für Haleon auf 410 Pence von 400 Pence und bestätigte die Kaufempfehlung. Als Begründung nannte es Indizien dafür, dass die von der Geschäftsführung geführte Restrukturierung zunehmend an Fahrt gewinnt und höhere Margen erbringt, als erwartet.
Der Konzern für Verbraucherprodukte im Gesundheitssektor verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 eine Steigerung der operativen Marge um 160 Basispunkte auf 24,3 %, während der organische Umsatz um 2,6 % zugenommen hat. Der organische Umsatzwachstum im zweiten Quartal accelerated auf 3,1 % und wurde von einer Preisanhebung um 1,7 % sowie Wachstumsraten in Bezug auf Volumen und Produktmix von jeweils 1,4 % angetrieben. Die Bruttomarge stieg um 140 Basispunkte und wurde durch Produktivitätsverbesserungen unterstützt.
Jefferies projiziert für Haleon einen Umsatz von 11,45 Milliarden Pfund im Jahr 2026, 0,5 % über dem Konsens, mit einem organischen Umsatzwachstum von 3,7 % und einem Ergebnis je Aktie von 21,11 Pfund. Für das Jahr 2027 erwartet die Bank Umsätze von 11,97 Milliarden Pfund und ein organisches Umsatzwachstum von 5,1 %, mit einem EPS von 22,64 Pfund, nachdem ein Dividendenoptionsrückkauf aufgrund eines Berichtigungsmaßstabs von 4,5 % herabgesetzt wurde.
Haleons Segment Nordamerika im zweiten Quartal erzielte wieder ein Wachstum von 3,1%, nach 1% im ersten Quartal, während die Emerging Markets mit 6,3% wuchsen. Europa verzeichnete ein bescheidenes Wachstum von 0,4%, wobei der Volumen unter den Schwellenwerten sank. Oral Health erzielte mit 6,2% das stärkste Wachstum, gefolgt von Pain Relief mit 4,6% und Digestive Health mit 5,5%. Die Vertriebserlöse im Segment Respiratory konnten trotz einer schwachen Erkältungs- und Grippe-Zeit in den USA, Zentralen und Osteuropa sowie China um 6,5% zurückgehen.
Die Brokerage-Unternehmen stellten fest, dass Haelons Margenausweitung um 160 Basispunkte mit einer lediglich 3-prozentigen Steigerung der Werbe- und Werbeausgaben erzielt wurde, was Fragen aufwirft, ob die Gewinne als 'überschießende Gewinne' einzustufen sind. Die Analysten verwiesen außerdem darauf, dass Haelon für die zweite Hälfte von 2026 ein organisches Umsatzwachstum von über 5 % benötigen wird, um das mittlere Niveau seiner Jahresprognose zu erreichen.
Die Aktien von Haleon schlossen am 21. August bei 363,10 Pfund, was einen Potenzial von 13 % für Jefferies' neues Ziel bedeutet.
