Die Gold-Futures schlossen am Dienstag bei 4.526,20 US-Dollar, plus 111,60 US-Dollar (2,53%) gegenüber dem Mittwochsschluss von 4.414,60 US-Dollar. Die Spot-Preise erholten sich über 4.450 US-Dollar, nachdem ein Drei-Wochen-Tief von 4.282,67 US-Dollar erreicht worden war. Der Anstieg markierte die zweite aufeinanderfolgende Erholungsphase nach einem volatilen Mittwoch, an dem XAU/USD bei 4.328,36 US-Dollar eröffnete, auf 4.282,67 US-Dollar fiel, sich auf 4.397,37 US-Dollar erholte und nahe 4.389,22 US-Dollar schloss.
Laut der Investing.com-Analyse war nicht die Safe-Haven-Nachfrage der Haupttreiber, sondern der vordere Teil der US-Kanzlei-Kurve. Der Federal-Reserve-Beamtete Christopher Waller erklärte am Donnerstag, dass die zugrunde liegende Inflation besser wirke als die Kernmassnahmen nahelegen, und er würde eine Zinspause im September bevorzugen, falls der anstehende August-CPI weitere Fortschritte hin zum 2-%-Ziel zeigt. Die CME-FedWatch-Wahrscheinlichkeiten für einen September-Zinsanstieg von 25 Basispunkten sanken auf 48 % von nahezu 70 % am Vortag, und die 10-jährige US-Kanzlei-Rendite zog auf 4,75 % zurück, nachdem sie mittwochs kurz 4,818 % berührt hatte.
Die Analyse führt aus, dass Gold als zinsloses Asset den erwarteten Leitzins stärker einpreist als geopolitische Risiken. Jeder Basispunkt, der von der erwarteten Rate abgezogen wird, senkt die Opportunitätskosten des Goldhalts, und jeder hinzugefügte Punkt erhöht sie. Die Analysten identifizieren 4.470 US-Dollar im Spot als den entscheidenden Level: Unterhalb davon handelt es sich um eine korrigierende Erholung innerhalb einer beschädigten Struktur; oberhalb könnte das Edelmetall die August-Hochs nahe 4.700 US-Dollar testen.
Das Papier hebt zudem die Auswirkungen der jüngsten Iran-bezogenen Spannungen hervor. Brent-Rohöl stieg über 95 US-Dollar pro Barrel, plus 9 % über drei Sitzungen, doch Gold fiel in der Woche um 3,25 %, erreichte das Drei-Wochen-Tief und brach unter seinen 200-Tage-Durchschnitt, wobei der RSI unter 50 und der MACD bei –30,53 lag. Die Analyse verknüpft den Ölsprung mit steigenden Inflationserwartungen, höheren US-Kanzlei-Renditen, einem stärkeren Dollar und erhöhten Wahrscheinlichkeiten für einen Fed-Zinsanstieg – allesamt negative Faktoren für Gold.
Falls der August-CPI stärker als erwartet ausfällt, warnt die Analyse, könnte das Edelmetall doppelt getroffen werden: zunächst durch die Inflationszahl, die die Zinsanstieg-Wahrscheinlichkeiten in die Höhe treibt, und zweitens durch eine reagierende Dollar-Aufwertung. Der Kalender ist eng getaktet: Die August-Nichtlandwirtschaftsbeschäftigungen stehen am Freitag an, der CPI folgt um den 10. September und die Fed-Sitzung am 16. September.
Technisch erholte sich das Edelmetall während der asiatischen Session über 4.400 US-Dollar und trat anschliessend in eine Versorgungszone bei 4.440 bis 4.460 US-Dollar, die frühere Versuche bereits gebremst hatte. Im frühen Handel wurde 4.494,70 US-Dollar notiert, und der Preis legte auf 4.526,20 US-Dollar zu, als die US-Aktien eröffneten und die FedWatch-Neubewertung einpendelte.
Die Analyse kommt zum Schluss, dass die Positionsgrösse angesichts der Sensitivität des Edelmetalls gegenüber kurzfristigen Zinserwartungen sowie der binären Natur der anstehenden CPI- und Beschäftigungsdaten wichtiger ist als die Richtung.
