Die wirtschaftliche Aktivität in den USA wurde in den vergangenen Wochen etwas stärker, während die Preissteigerungen zurückgingen, so das am Mittwoch veröffentlichte Beige Book der Federal Reserve. Das stellt ein mangelhaftes, aber insgesamt positives Bild der Wirtschaft vor dem September-Treffen der Geldpolitik-Macher dar.
Der Bericht, der sich auf Daten stützt, die bis zum 24. August erhoben wurden, zeigte, dass die Beschäftigung leicht gestiegen und dass das Tempo der Preissteigerung in drei der 12 Bezirksbanken leicht verlangsamt, in einer sichtlich gestiegen und in acht unverändert war. Die Gesamtprognose für die kommenden Monate wurde als positiv bezeichnet, obwohl die Stimmung in den einzelnen Sektoren gemischt war.
"Kontakte in verschiedenen Branchen äusserten erhöhte Unsicherheit und Turbulenzen in Richtung Inflation aufgrund der hohen Energiepreise und möglichen neuen Zöllen," erklärte die Abteilung der Bostoner Fed in ihrem Bericht. Ein Kundendienstler einer Warenhauskette im Distrikt der New Yorker Fed beschrieb eine gewisse Zurückhaltung bei den Käufen der Verbraucher aufgrund von Inflation und steigenden Hypothekenzinsen. Viele Kontakte nannten die hohen Energiekosten, die das Konsumbudget belasten, und äusserten die Sorge, dass die Folgen sich während der Heizperiode verstärken könnten, wenn der Konflikt im Nahen Osten nicht beigelegt ist.
Die Inputpreisdrucke waren in der Herstellung und dem Bauwirtschaft in mehreren Distrikten deutlich erhöht, wobei es über weite Teile Berichte über Preissteigerungen für Energie, Transport und Rohstoffe – im Besonderen für Metalle und petrochemische Produkte – gab, heisst es in dem Bericht. Kundennah kontaktierte Unternehmen in einigen Distrikten gaben an, dass die erhöhte Preisempfindlichkeit der Kunden ihre Möglichkeiten, Inputkostenerhöhungen weiterzugeben, beeinträchtigte.
Etliche Distrikte führten sektorbezogene Dynamiken an. Rechenzentren unterstützen die Bauaktivität; ohne sie wäre der Bau in einer Krise, sagte ein Kontakt der Fed von Chicago. Im Bereich der Viehzucht und der Milchproduktion unterstützte eine robuste Nachfrage der Verbraucher nach Eiweiss – für die teilweise Anwender bestimmter Medikamente zur Gewichtsreduktion empfohlen werden, ihren Proteineinnuss zu steigern, um Muskelverlust zu minimieren – Investitionen in den Milchproduktionsbetrieben in Kansas sowie in kleinere Projekte in New Mexico und Nebraska, teilte die Fed von Kansas City mit.
Die Arbeitsmärkte zeigten weitere Belastungen. Ein Bauunternehmen in Maryland errichtete eine Lohnerhöhung von 35%, um die Arbeitnehmer zu behalten, während der Eigentümer eines Energie-Installationsunternehmens der Federal Reserve in Minneapolis mitteilte, dass es schwierig sei, den Arbeitnehmern zu erklären, dass der Gewinnmargen zu gering wäre, um zusätzliche Lohnansprüche aufzufangen. Im Gegensatz dazu senkte ein Dienstleistungsunternehmen im Bezirk der Federal Reserve in Cleveland die Gehälter der oberen Führungsebene um 10% im Rahmen einer breiteren Kostensenkung.
Im Beige-Buch wurde das Wort "Inflation" 17 Mal erwähnt, gegenüber 18 Meldungen im Bericht vom Juni. Die Federal Reserve hat ihren Referenzzinssatz seit Dezember in der Bandbreite von 3,50 % bis 3,75 % gehalten, und die Inflation, gemessen anhand des Index der privaten Verbrauchskosten, lag seit etwa fünfeinhalb Jahren über dem Zielwert von 2 %.
Nach Angaben der CME Group geben die Finanzmärkte derzeit eine Wahrscheinlichkeit von rund 65 % für eine Zinsschraube im September und eine Wahrscheinlichkeit von 35 % für deren Beibehaltung an. Fünf der 19 Entscheidungsträger der Fed haben erklärt, dass sie einer Zinsschraube zu Recht begegnen. Der Präsident der Federal Reserve Bank von New York, John Williams, sagte am Mittwoch gegenüber CNBC: "Wir müssen nur weiterhin am Ball bleiben." Die Federal Open Market Committee wird vom 15. bis 16. September zusammenkommen.
