Die österreichische Bankengruppe Erste Group warnte, dass die Unternehmenskreditspreads grösser werden könnten, da die Energiepreise weiterhin hoch bleiben und die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Europäischen Zentralbank sich festigen. In einem am vergangenen Wochen veröffentlichten Bericht verwies Erste Group darauf, dass die aktuellen Kreditspreads zwar unverändert sind im Vergleich zur Vorwoche, aber nahe den Höchstwerten aus dem Jahresbeginn liegen und daher kaum noch eine Pufferkapazität bieten können.
Der Druck spiegelt allgemeine Befürchtungen hinsichtlich der Inflationsrisiken und der höheren Finanzkosten wider. Steigende Renditen deutscher Staatsanleihen erhöhen die Kreditkosten der Unternehmen, was die Erste Group erwartet, könnte die Kreditspreads noch breiter machen. Die Prognose der Bank kommt bei weiterhin angespannten Energiemarkten, bei denen Öl- und Gaspreise trotz einer gegenwärtigen teilweisen Erholung hoch liegen.
Unter den grössten Aktienindizes in Europa erzielte der STOXX 600 solide Ergebnisse im zweiten Quartal 2026, die die Erwartungen bezüglich Umsatz und Gewinn übertrafen. Die Performance war jedoch branchenübergreifend uneinheitlich. Die Versorgungsunternehmen erzielten ein positives Ergebnis, während die Automobilindustrie hinter den Erwartungen blieb. Die europäischen Autohersteller stehen weiterhin vor strukturellen Herausforderungen, darunter regulatorische Veränderungen zugunsten elektrischer Fahrzeuge, geopolitische Spannungen, zunehmenden Wettbewerb von China und eine persistente Überkapazität in der Region.
Volkswagen, einer der grössten Automobilhersteller des Kontinents, wurde besonders hart gestraft. Die Aktien des Unternehmens fielen seit 2020 um etwa 70%, und der Vorstandsvorsitzende Oliver Blume bezeichnete die Herausforderungen für den Sektor als eine "Megakrise". Die Geschäftsleitung reagierte mit aggressiven Kostensenkungsmassnahmen, darunter Werkschliessungen, Entlassungen und die geplante Halbierung ihrer Modellpalette. Trotz des Aktienkursverlustes zeigten die Anleihen von Volkswagen relative Stabilität, was die Vertrauenslage der Investoren in ihre Schuldenstruktur unter dem operativen Druck widerspiegelt.
Die Anleger verfolgen auch die politische Richtung der Fed im Vorfeld der geplanten Rede von Fed-Vorsitzendem Kevin Warsh beim Wirtschaftssymposium in Jackson Hole am Freitag. Der Ausgang der Rede wird auf die weltweiten Anleihmärkte und Finanzierungsbedingungen ausgehen.
