Die Europäische Zentralbank wird nach der Veröffentlichung der Protokolle ihrer Juli-Sitzung und den jüngsten wirtschaftlichen Daten, die auf abgesenkte Wachstumsrisiken und andauernde Inflationsdrucke hinweisen, womöglich zunehmend Druck ausüben lassen, die Zinsen im September zu erhöhen.
In einer am Donnerstag veröffentlichten Mitteilung von ING wurde betont, dass die Protokolle von der Juli-Sitzung der EZB zusammen mit den ankommenden Daten den Fall für eine Zinserhöhung im nächsten Monat verstärken. Während der Rat der Zentralbank sich letztendlich für einen schrittweisen Ansatz im Juli entschied – um die Flexibilität zu bewahren, die Erfordernisse des Sommers zu beurteilen –, hatten einige Funktionäre nach Angaben von Carsten Brzeski, dem Global Head of Macroeconomics bei ING, eine Offenheit für eine frühere Erhöhung signalisiert.
Brzezki vermerkte, dass eine frühere Intervention möglicherweise kostengünstiger wäre, während die Wahrscheinlichkeit, die derzeitige Geldpolitik ohne weitere Anpassungen beizubehalten, weiterhin gering ist. Aus den Protokollen geht hervor, dass einige Mitglieder nicht gegen eine Zinserhöhung im Juli waren, obwohl die meisten eine Vorsichtshaltung befürworteten, um die sich verändernden wirtschaftlichen Dynamiken zu überwachen.
Die jüngsten Daten der Eurozone haben die Erwartungen übertroffen, und die Nachteilwirkungen auf die Wachstumstätigkeiten scheinen weniger ausgeprägt. Die Inflationsrisiken jedoch bleiben gesamt betrachtet hoch, obwohl die Behörden keine Beweise für die Auswirkungen höherer Energiepreise auf die Entwicklung von Löhnen und Preisniveaus gefunden haben. Die langfristigen Inflationserwartungen sind weiterhin stabil, heisst es in der Mitteilung.
Seit Juli hat die Eurozone ihre Widerstandsfähigkeit bei geopolitischen Störungen gezeigt, einschliesslich des Nahost-Konflikts. Dies liegt zum Teil an kleineren Auswirkungen als erwartet wegen der Schliessung der Hormuschleuse, die asiatischen Konkurrenten stärker belastet hat. ING stellte die Frage, ob die EZB die Zinssenkung nach September fortsetzen würde und ob ein solcher Schritt eine Rezession als Reaktion auf einen Schock auf der Angebotenseite auslösen könnte.
