Der US-Dollar gab am Freitag auf ein Dreimonatstief gegenüber einem Währungskorb nach, nachdem Investoren die jüngsten Bemühungen des US-Schatzamts zur Bewältigung der stark gestiegenen Schulden durch erweiterte Rückkäufe langlaufender Staatsanleihen kritisch hinterfragten.
Der ICE-Dollar-Index, der den Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, notierte bei 98,82 und markierte damit ein Wochenminus von mehr als 0,8 %. Der Euro legte um 0,1 % auf 1,1685 Dollar zu und näherte sich damit einem Dreimonatshöchststand, während das Pfund Sterling um 0,08 % auf 1,3643 Dollar stieg und sich einem Sechsmonatstief näherte. Der australische Dollar gewann 0,13 % auf 0,7123 Dollar, der Neuseeland-Dollar stieg um 0,23 % auf 0,5957 Dollar. Der japanische Yen hingegen gab um 0,05 % nach und notierte bei 159,12 Yen pro Dollar.
Der Plan des US-Schatzamts, die Rückkäufe langlaufender Anleihen zu verdoppeln, hat Kritik auf sich gezogen. Kritiker argumentieren, dies sei ein Zeichen für tieferliegende fiskalische Probleme und keine technische Lösung. Die US-Staatsschulden überstiegen in diesem Jahr die Marke von 40 Billionen Dollar, was die Sorgen um die Kreditkosten und das Defizitmanagement verstärkt. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen stieg um 1,4 Basispunkte auf 5,2508 %, während die Benchmark-Rendite der 10-jährigen Anleihen nach einem Anstieg um 4,5 Basispunkte über Nacht bei 4,7041 % verharrte.
Analysten warnten vor möglichen Vertrauensverlusten in dollarbasierte Anlagen durch das Rückkaufprogramm. Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia, betonte, dass die Initiative zu einer stärkeren Absicherung und Diversifizierung weg von Dollar-Positionen führen könnte. „Die Rückkäufe langlaufender Anleihen durch das Schatzamt sind ein weiteres Beispiel für unkonventionelle Massnahmen zur Steuerung der Kreditkosten bei hoher Verschuldung und fiskalischer Unsicherheit“, sagte sie. „Dies könnte die Anlegerstimmung gegenüber Dollar-Assets belasten.“
Auch der Goldman-Sachs-Stratege Vitali Meschoulam zeigte sich skeptisch und erklärte, dass die aktuellen Herausforderungen letztlich fiskalischer Natur seien, auch wenn die Politik über Instrumente zur Beeinflussung langfristiger Renditen verfüge. „Historisch gesehen kann die Unterdrückung von Renditen vorübergehend wirken, doch wenn sich die Märkte auf die staatliche Finanzierungsdynamik konzentrieren, wird es weniger effektiv“, sagte er. Meschoulam verwies auf frühere Beispiele aus Industrieländern und Schwellenmärkten, um die Grenzen solcher Eingriffe zu verdeutlichen.
Der Rückgang des Dollars betraf nicht nur traditionelle Währungen: Bitcoin stieg um 1,6 % auf 73.823,43 Dollar und verzeichnete damit den stärksten Wochenanstieg seit 2,5 Jahren von 17 %. Auch der Spotpreis von Gold legte in der Woche um mehr als 3 % zu – ein Zeichen für die breitere Risikostimmung angesichts fiskalischer und politischer Unsicherheiten.
