Der US-Dollar hielt am Dienstag relativ stabil, da die sinkenden Energiepreise und der Rückgang der Zinsen für langfristige US-Staatsanleihen den Risikoklassen unterstützend wirkten. Die Zinssätze der 10-jährigen US-Staatsanleihen fielen in der vergangenen Woche um 10 bis 15 Basispunkte nach den Aussagen des US-Finanzministers Scott Bessent, der die „asymmetrische Information“ als Rechtfertigung für Interventionen im Markt für US-Anleihen nannte. Der 8%ige Wochenrückgang der Ölpreise hat die Finanzbedingungen weiter gelockert, wobei jedoch ungeklärt ist, ob diese Entwicklung in Bessents Politikberatungen vorausgesehen wurde.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf wichtige US-Datenveröffentlichungen, darunter die Konsumenteninflationszahlen von heute und den Nachstunden-Ergebniserinnerung von Nvidia. Die Märkte werden auch die Kommentare von Fed-Chef Kevin Warsh am Freitag auswerten, während eine Vermögensschätzung in Höhe von 44 Milliarden US-Dollar für 30 Jahre am morgigen Tag stattfinden soll. Laut dem Rates-Strategieteam der ING hat die günstige Inflationssituation zu einer Verringerung der Volatilität in den Märkten für Zinsen, Aktien und Währungskurse beigetragen.
Im G10-Raum erholte sich der australische Dollar über Nacht, nachdem die Juli-Inflationszahlen die Erwartungen übertroffen hatten und die Wahrscheinlichkeit eines Zinserhöhungs-Propstells von der Reservebank von Australien im November anstieg. Der US-Dollar-Index dagegen ist aufwärts gerichtet und konsolidiert sich in der Widerstandszone von 99,00/10, wobei sich eine Abwärtsbewegung in Richtung des jüngsten Tiefpunkts von 98,60 aus, wenn das Support besteht, abzeichnet.
Der Euro setzte die Gewinne fort, nachdem die Mitglied der Europäischen Zentralbank Isabel Schnabel im September die Aufwärtsrisiken für die Wirtschaftsleistung angesprochen hatte. Schnabels Äußerungen deuten darauf hin, dass die EZB die Wachstumsrisiken als aufwärtsgerichtigt charakterisieren könnte, was die Erwartungen für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte auf 2,50% im nächsten Monat stärkt. Die Marktbewertung impliziert auch weitere 25 Basispunkte bis Anfang 2025. Als prozyklischere Währung profitiert das Euro von verbesserten Wachstumsaussichten, wobei Unterstützung auf ca. 1,1650/60 zu erwarten ist, und in der Folge ein Potenzial bis zu 1,1700/1710 besteht, falls die US-amerikanischen Kern-PCE-Daten weiterhin begrenzt bleiben.
Der chinesische Yuan zeigte nach dem markanten Rückgang letzte Woche Anzeichen von Konsolidierung. Analysten nennen zwei Faktoren, die das sentiment beeinflussen: Die scheinbare Zurückhaltung der People's Bank of China bei Korrekturen, was möglicherweise auf Unsicherheit in Bezug auf das Anpassungstempo hindeutet, sowie Bedenken, dass neue US-Sanktionen gegen den Iran die wirtschaftlische Entspannung zwischen den USA und China stören könnten. Direktes Targetieren chinesischer Entitäten scheint kurzfristig unwahrscheinlich, aber der Markt ist weiterhin wachsam. Unter einem Basis-Szenario wird der Dollar gegenüber dem Yuan nur geringfügig schwanken und wird sich über die nächsten Monate verfahren auf USD/CNY 6,70.
Die Anleger werden am Dienstag später die US-Inflationsdaten und die Gewinnveröffentlichung von Nvidia nach Börsenschluss verfolgen, um weitere Tendenzbestimmungen zu erhalten.
