Der US-Dollar setzte seinen wöchentlichen Rückgang am Freitag fort und erreichte damit sein niedrigstes Niveau seit drei Monaten, da Treasury-Bond-Interventionen und steigende langfristige renditenerwartungen das sentiment negative beeinflussten. Der US-Dollar-Index verlor 0,1 % auf 98,80 um 15:33 ET und schloss damit mit einem Wochenverlust von 0,9 % – dem größten seit Ende Juli.
Die Ankündigung des Treasury, dass es die Rückkäufe langlaufender Staatsanleihen von 2 Milliarden USD auf mindestens 4 Milliarden USD erhöhen wird, bot dem Anleihenmarkt nur eine kurze Erholung. Die 30-jährige Rente, die am Dienstag auf ein 19-jähriges Rekordhoch von 5,337 % gestiegen war, sank zwar auf 5,276 %, blieb aber weiter erhöht, während die 10-jährige Rente auf ein neues 52-Wochen-Hoch von 4,748 % gestiegen ist und sich dann auf 4,738 % gesenkt hat. Analysten beobachteten, dass der Schritt deutet auf Unzufriedenheit mit dem Anstieg der Kreditkosten hin, ohne aber auf die zugrundeliegenden fiskalischen Probleme einzugehen.
Robin Brooks, Senior Fellow der Brookings Institution, sagte, das Vorgehen des Finanzministeriums unterstreiche, dass die Bereitschaft, das Defizit einzuschränken, fehle. Er warnte, dass finanzielle Ingenieurskunst allein die strukturellen Spannungen nicht lösen werde. "Wenn die Finanzpolitik außer Kontrolle gerät, können Regierungen die Renditen begrenzen, aber dies verlagert den Abwertungsdruck nur auf die Währung", sagte Brooks.
Der Yen stabilisierte sich nach deutlichen Verlusten zu Beginn der Woche. USD/JPY notierte in der Woche um 0,2% niedriger. Die Kernkonsumentenpreisinflation in Japan beschleunigte sich auf 1,8% im Juli, was die Erwartungen für eine Zinssenkung durch die Bank of Japan im September erhärtet. Diese Entscheidung folgte auf eine vorherige Intervention Tokyos, um die Währung zu unterstützen, die auf Multi-Jahr-Tiefstände zurückging.
Die regionalen Währungen entwickelten unterschiedliche Tendenzen. Der Euro stieg auf 1,1679 USD, knapp an sein Hoch seit Mitte Mai, während die britische Pfund Sterling auf 1,3646 USD kletterte, das stärkste Niveau seit Mitte Februar. Die südkoreanische Won avancierte in der Woche um 2,1 %, gestützt von der Stärke der Technologieexporte, während die indische Rupie um 0,3 % zulegte, trotz des Pressure durch Energieimporten. Der Kursanstieg der Won drückte den USD/KRW auf das niedrigste Niveau seit September 2025.
Die Rohölpreise steigen. Die Brent-Rohöl-Futures notierten bei über 94 USD pro Fass, was einer Steigerung von rund 6% innerhalb der Woche entspricht. Da die Ölpreise Inflationsbefürchtungen anheizen, blieben die Gold-Futures knapp bei 4.661,60 USD. Dies spiegelt die Nachfrage nach sicheren Anlagen in Zeiten von Marktunsicherheiten wider.
Der Rückzug des Dollars reichtete sich über den US-Dollar-Index hinaus aus, wobei Euro und britische Pfund in der Woche besser abschneiden. Analysten nannten eine Mischung aus technischer Positionierung, divergierenden Ausblicken der Zentralbanken und der Intervention der US-Finanzbehörden als wesentliche Faktoren. Aufgrund des Golfsymposiums über Wirtschaftspolitik in Jackson Hole, das nächste Woche beginnt, sind die Märkte auf weitere Signale zur geldpolitischen Umsetzung und zur fiskalischen Nachhaltigkeit ausgerichtet.
