Church & Dwight hat seine Prognose für das gesamte Jahr 2026 sowohl bei den Umsatz- als auch bei den Ergebnisindikatoren erhöht, und dies bei einer Präsentation auf der 19. Barclays Annual Global Consumer Staples Conference am 9. September. Dadurch wurde das Vertrauen in ein Wachstumsmodell unterstrichen, das das Management über mehr als zwei Jahrzehnte verfeinert hat.
Das Unternehmen für Konsumgüter mit einem Umsatz von 6,2 bis 6,3 Milliarden USD hat sein organisches Wachstumspotential von 3 % bis 4 % auf 4 % bis 5 % erhöht. Als Grund für die Erhöhung werden zwei aufeinanderfolgende Quartale mit einem organischen Wachstum von 5 % im ersten Halbjahr 2026 genannt. Die nachjustierte Gewinnprognose je Aktie erhöht sich auf einen Bereich von 6 % bis 8 %, gegenüber dem vorherigen Ziel von 5 % bis 8 %. Das Unternehmen erwartet einen Umsatzrendite-Anstieg von 100 bis 120 Basispunkten in diesem Jahr, weit über den Bewährungszielen von 25 bis 50 Basispunkten jährlich, was auf Preiserhöhungen und Produktivitätsfortschritte zurückzuführen ist.
Chief Executive Officer Rick Dierker beschrieb Church & Dwight als ein Unternehmen, das von ca. 1,5 Milliarden US-Dollar Umsatz im Jahr 2004 auf den aktuellen Umfang angewachsen ist und um sieben starke Marken kreist, die etwa 75 % der Verkäufe und Profite ausmachen. Das Portfolio ist etwa je zur Hälfte auf Haushaltsartikel und Körperpflege gerichtet, wobei rund zwei Drittel der Umsätze auf dem Premiumtier und ein Drittel zu günstigen Preisen liegen. Die Auslastung der Marke des Unternehmens fiel nach der Veräusserung des Vitamin-Geschäfts auf 5 %.
Der Online-Umsatz beträgt nun 25 % des Konsumenteneinkommens, verglichen mit nur 2 % im Jahr 2016. Dies widerspiegelt einen dauerhaften Wandel im Kaufverhalten, der laut dem Unternehmen weiter ungehalten anschmiegt. Die Marketing-Ausgaben belaufen sich auf etwa 11 % des Umsatzes, während die Geschäfts-, Verwaltung- und Verwaltungsausgaben (SG&A) aufgrund der Abschreibungen aus jüngstenÜbernahmen, insbesondere von Touchland und Miss Mouth, weiterhin über dem Ziel liegen.
Die Umrechnung des Free-Cash-Flows betrug im vergangenen Jahrzehnt durchschnittlich 119 %. Die Bilanz weist ein Schulden-/EBITDA-Verhältnis von etwa 1,5- bis 1,6-fach auf, nachdem die Transaktionen mit Touchland und Miss Mouth sowie die Aktienrückkäufe in Höhe von 900 Millionen US-Dollar im vergangenen Jahr durchgeführt wurden. Das Unternehmen sagt, dass es mehr als 5 Milliarden US-Dollar an verfügbarer Kreditkapazität besitzt. Church & Dwight zahlt seit 125 Jahren immer wieder Dividenden und hat 30 Jahre in Folge ihre Ausschüttungen erhöht.
Unter den einzelnen Marken ist Arm & Hammer weiterhin das Mittelpunkt. Die Waschzellen-Sparte hält einen Marktanteil von 14,5 % am amerikanischen Waschverbrauchmarkt, was 2,5 Prozentpunkte gegenüber dem ersten Halbjahr 2026 entspricht. Das Management hat einen langfristigen Wachstumsziel für die Marke von 2 Milliarden US-Dollar auf 3 Milliarden US-Dollar im Jahresumsatz definiert und plant für 2027 die Einführung einer neuen Kategorien. Die fahrigere Katzenkohle HardBall hat einen Marktanteil von 8,5 % in ihrem Segment mit einer Wiedererkennungsrate von 49 % erreicht, 15 Punkte voraus, was einen Umsatzpotenzial von 75 Millionen US-Dollar bedeutet, wenn die Marke einen fairen Anteil von 27,5 % erreicht.
TheraBreath vermerkte in der ersten Jahreshälfte 2026 einen organischen Wachstum von etwa 21 %, der dem Rekord-Marktanteil von knapp 25 % im Bereich Mundwasser nahe kommt. Das Management verwies auf signifikanten Spielraum: Die Haushaltspenetration von Mundwasser liegt bei 12 % im Vergleich zu einer gesamten Branchenpenetration von 65 %, in einem Markt von 2,4 Milliarden USD. Die Markteinführung der Zahnpastaserie Therabreath hat das Ziel für 2026 erreicht, einen Marktanteilszuwachs von einem Prozentpunkt zu erzielen. Inzwischen gehört die Marke zu den zehn führenden Zahnpastenmarken im Land und erhält im Online-Rating 4,6 von 5 Sternen mit einem Anteil an den Verkäufen von 65 %, der stärker als die gesamte Kategorie ist. Die langfristigen Umsatzziele von Therabreath liegen bei einem Zuwachs von 1 auf 1,5 Milliarden USD.
Die Hero-Marken für die Akne-Bekämpfung wuchsen im ersten Halbjahr um etwa 5%, was in etwa dem Kategoriewachstum entspricht. Sie verfügen über einen etwaigen 10% Marktanteil, wobei der Branchenführer einen Marktanteil von rund 30% hat. Das Produkt wird in 75 Ländern verkauft und besetzt auf vielen Märkten die Nr. 1-Position für Patches.
Touchland, das als Marke für Händedesinfektionsmittel Nr. 1 erworben wurde, steht vor einem Bewusstseinslücken – die aided Brand-Erkennungsrate liegt bei 23 %, im Vergleich zu 70 % bis 80 % bei Wettbewerbern – und das trotz eines Haushaltspenetrationsgrades von nur 6 % im Vergleich zu einem Durchschnittswert von 46 % in der Kategorie. Miss Mouth, ein weiterer jüngster Erwerb, wächst mit etwa 50 % in einer Kategorie, in der es einen Anstieg von 10 % gibt; die Produkte dieser Marke, darunter Sprays, Nachfüllbeutel, Stifte, Tücher und Schuhenreiniger, verfügen nur über einen Haushaltspenetrationsgrad von 2,5 % im Vergleich zu einem Benchmark von 50 % in der Kategorie.
International erzielt Church & Dwight einen Umsatz von 1,1 Milliarden US-Dollar, was 18 % der Gesamtumsätze entspricht. Ziel des Unternehmens ist es, diesen Wert auf 2 Milliarden US-Dollar zu verdoppeln. Das Unternehmen bewertete rund 100 Transaktionen anhand von M&A-Filtern in Europa und Asien. Die Sparte Specialty Products mit einem Geschäftswert von 300 Millionen US-Dollar fordert unterteilt nach Tierernährung und Spezialchemikalien zehn aufeinanderfolgende Quartale mit Wachstum und zielt auf eine nachhaltige Wachstumsrate von 5 %.
In Sachen Innovation hat sich das Unternehmen vom Modell eines einzelnen Lieferanten zu mehreren Kanälen verschoben – Partnerschaften mit Drittanbietern, internen Produktentwicklungs-Teams, Forschungsprojekte in leeren Bereichen sowie offene Innovation. Heutzutage stammen mehr als die Hälfte der Innovationen nicht aus der traditionellen Forschung und Entwicklung. Die durch Innovation erzielten Nettoumsätze beliefen sich auf etwa 2 % des Umsatzes, gegenüber 1 % bis 1,5 % in der Vergangenheit. Church & Dwight belegte den zweiten Platz unter den Unternehmen der Konsumgüterbranche in Bezug auf die Zahl der an den Vertrieb gekommenen Ausbaustellen im ersten Halbjahr 2022. Das Unternehmen hat auch sein künstliche Intelligenz-Trainingsprogramm auf drei Leistungsebenen ausgebreitet und alle salariierten Mitarbeiter Zugang zu Tools für grosse Sprachmodelle für das Management des Umsatzwachstums, die Erstellung von Inhalten, die Produktentwicklung und die Optimierung der Lieferkette ermöglicht.
