Die Bank of America hat acht Semiconductor-Aktien als verbesserte Kaufgelegenheiten in einer schwierigen Konjunkturzeit identifiziert, wie aus einem am Dienstag veröffentlichten Kundenbericht hervorgeht. Analyst Vivek Arya hielt aufgrund von makroökonomischen Druckfaktoren, darunter steigende Zinssätze, geopolitische Spannungen und eine Reaktion auf das Thema Datenzentren, weiterhin einen positiven Ausblick für den Sektor zwischen Risiko und Rendite.
Die acht Aktien, auf die BofA aufmerksam macht, sind Nvidia, Marvell, Micron, Lam Research, AMD, Intel, Analog Devices und ON Semiconductor. Arya merkte dazu, dass die Nachfrage nach Halbleitern weiterhin robust ist, die Gruppe jedoch drei wichtige Hindernisse zu überwinden hat: makroökonomische Faktoren, kreiskreisende Finanzierung auf Mikroebene und eine erhöhte Positionierung. Die Daten zu BofAs Positionen zeigen, dass Chip-Aktien derzeit 13 % übergewichtet sind im Vergleich zum S&P 500.
BofA schätzt, dass der Semiconductor-Index SOX noch um etwa 10 % fallen könnte und möglicherweise auf den Wertungsabschlag gegenüber dem breiteren Markt vor ChatGPT zurückkehren würde – ein Wertungsabschlag, den die Bank aus fundierten Gründen für ungerechtfertigt hält. Der Analysechef verwies auf überzeugende saisonale Faktoren für das vierte und das erste Quartal sowie auf ein Gewinnmultiplikationsverhältnis von 20-mal gegenüber einer prognostizierten jährlichen Wachstumsrate von 70 % bis 2028.
Unter den einzelnen Namen bleibt Nvidia im Fokus. Arya erwartet erneut ein besseres Ergebnis und eine Erhöhung der Prognose, warnte aber, dass die Sorgen über die uneingeschränkte Finanzierung für Kunden und Lieferanten bestehen bleiben, was die Gewinnqualität unter Druck setzen könnte. BofA schlug vor, dass Nvidia die Post-2012-Strategie von Apple verfolgen könnte, indem es die Kassenrendite von etwa 50% des freien Cashflows auf 75% oder mehr erhöht. Lam Research und Micron wurden als die besten langfristigen "Pick-and- shovel"-Investitionen des Sektors von BofA hervorgehoben.
