Die jüngste Erholung des Bitcoin preisverhaltens wird nach Aussagen von Analysten bei Citi und Bernstein nicht von breiteren makroökonomischen Trends angetrieben, sondern von regulatorischen Fortschritten in den USA. Die Rally folgt auf eine Periode von Kapitalabflüssen aus Bitcoin-ETFs, die zwischen Mai und Juni auf fast 7 Mrd. USD – dem entspricht etwa 10 % der verwalteten Vermögenswerte – ihren Höchststand erreicht hatten, aber seitdem rückläufig sind, und im August 20 insgesamt 1,1 Mrd. USD bei den Einzahlungen eintraten.
Die Gesamtvermögen des Bitcoin-ETF liegen nun bei mehr als 85 Milliarden US-Dollar, gegenüber 70 Milliarden US-Dollar im Juni, da sich das Marktklima verändert hat. Citi-Analysten stellten fest, dass das Kursmomentum hinter den zentralen regulatorischen Ankündigungen zurückbleibt, einschließlich des Rückkaufangebots des Finanzministeriums, während Ethereum während der Rally über Bitcoin hinausging. Das Unternehmen bezeichnete die regulatorischen Entwicklungen in den USA als einen länger dauernden Treiber der Bewegung als traditionelle Makrofaktoren wie Bürokostendrucksorgen.
Der politisches Druck für Krypto-Gesetzgebung hat das Stimmungstempo weiter gedämpft. Todd Ault, Gründer von Ault Blockchain, hob die Unterstützung des Präsidenten Trump für den CLARITY Act hervor – der für den 15. September zur Abstimmung stehen soll – als einen entscheidenden Moment. Ault erklärte, dass der Markt immer mehr den Potenzial der regulatorischen Klarheit in den USA für den Krypto-Sektor erkennt.
Bernstein-Analyst Gautam Chhugani zog die vorherige Abneigung des Krypto-Markts teilweise der strengeren Finanzbedingungen nach geopolitischen Spannungen, wie dem Konflikt mit Iran, sowie den starken Investitionen in AI und Halbleiter zu, die die Liquidität ablenkten. Allerdings könnte zunehmende Verschuldung in den Finanzmarkt bei den Kapitalschwächen für AI die Ressourcen auch in Richtung Bitcoin lenken, um als Absicherung zu fungieren. Chhugani betonte auch, dass die regulatorische Klarheit von SEC und CFTC wahrscheinlich bestehen bleibt, unabhängig vom Ergebnis des CLARITY-Gesetzes.
Die überlegenen Ergebnisse von Ethereum während der Rally wurden nach Angaben von Chhugani mit dem breiteren Expositionsgrad des Netzwerks gegenüber Stablecoins, Tokenisierung und der Einführung von Assets in der realen Welt in Verbindung gebracht. Gleichzeitig haben Unternehmen wie MicroStrategy den Verkauf von Bitcoin stark eingeschränkt, wobei der Verkauf auf 0,8% der Bestände beschränkt ist, und die Geldreserven ausreichend sind, um 2,8 Jahre lang Dividenden auszahlen zu können. Das Unternehmen wird erwartet, die Käufe von Bitcoin wieder aufzunehmen, sobald der Nominalwert des STRC die Marke von 100 USD erreicht hat.
