Die Ausexposition der BHP Group gegenüber den Kupferpreisen hat sich nach dem 16-prozentigen Anstieg der Rohware am Londoner Metalle-Handelsplatz in diesem Jahr verschärft, was teilweise auf Sorgen wegen möglicherweise US-Zölle zurückzuführen ist. Die Rally riskiert jedoch zu stagnieren, da die Marktverzerrungen zwischen den Kontrakten der LME und der COMEX auf sich ändernde Fundamentaldaten hinweisen.
Physisches Kupfer hat sich in den Vereinigten Staaten angesammelt, um auf die Zölle gemäß Abschnitt 232 vorzubereiten, und hat so die Preise weiter erhöht. Analyseexperten warnen, dass, wenn das zöllebezogene Aufpreismarge abnimmt, Kupfer auf die strukturellen Unterstützungebenen zurückfallen könnte und so die Gewinne aus dem Jahr 2024 unterminieren würde.
Die Rally der Rohstoffe war für BHP besonders bedeutsam. Kupfer hat Knuspröhre als größten Ertragskanal des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2026 überholt. Kupfer macht jetzt 54 % des voraussichtlichen EBITDA von BHP für das Geschäftsjahr aus, während Knuspröhre nur noch 46 % beträgt. Dies unterstreicht, dass der Bergbaukonzern zunehmend von dem roten Metalle abhängig ist. Eine anhaltende Schwäche der Kupferpreise könnte die Gewinne von BHP und das Investorengesetz unter Druck setzen, da das Unternehmen mit erheblichen Ausmaßen am Marktverlauf beteiligt ist.
