Die Analysten bei Bernstein SocGen senkten das Kursziel für Li Auto von 15,50 USD auf 14,50 USD und behielten die Bewertung „Market Perform“ bei, da die Konkurrenzdrucke auf den chinesischen Hersteller von Premium-Elektrofahrzeugen zunehmen.
Die Stufenabsenkung folgt auf einen umfassenden Rückschlag für die Aktien von Li Auto, die am Mittwoch bei 12,22 US-Dollar notierten, nahe einem 52-Wochen-Tief von 11,65 US-Dollar. Die Aktie ist in den vergangenen sechs Monaten um 31 % gesunken. Bernstein verwies auf die steigende Konkurrenz von inländischen Rivale, darunter BYD und Geely, deren Exporte im Mai um 80 % bzw. 184 % gegenüber dem Vorjahresmonat zunahmen.
Li Autos Lieferungsoffensive hat sich abgeschwächt. Bernstein erwartet für das dritte Quartal 2026 zwischen 95.000 und 100.000 Fahrzeuge, was einem Wachstum zwischen 2% und 7% gegenüber dem gleichen Zeitraum im vergangenen Jahr entspricht. Das Unternehmen lieferte im Mai 33.350 Fahrzeuge, ein Rückgang von 18% gegenüber dem Vorjahr, was die kumulativen Lieferungen auf 1.702.792 Einheiten erhöht. Die Juli-Lieferungen beliefen sich auf 30.500 Einheiten, und für August und September liegen die Prognosen zwischen 32.000 und 35.000 Einheiten.
Der breitere chinesische Markt für Fahrzeuge mit alternativer Energie (NEV) zeigte ebenfalls Anzeichen einer Abkühlung: Im Mai gingen die Verkäufe gegenüber dem Vorjahr um 7,5% zurück, obwohl der Marktanteil für NEV auf 63% stieg, wie aus Daten von Macquarie hervorgeht. Der Umsatz von Li Auto sank gegenüber dem Vorjahr um 24%, während der Bruttogewinnschlüssel in den letzten 12 Monaten bei 16% lag. Die Führung projiziert eine Erholung auf über 15% im vierten Quartal 2026.
Die Wettbewerbsdynamik verstärkt sich, da Li Auto zwei neue batterieelektrische Modelle auf den Markt bringen wird, die sich an Familienkunden im Bereich der Premium-Marken richten: das erneuerte MEGA, das um die 500.000 Yuan kostet, und das neue i9, das um die 400.000 Yuan kostet. Bernstein hatte Angst vor einer Überschneidung der Produkte mit dem bestehenden Modell L9 von Li Auto, was Zweifel über eine mögliche interne Kannibalisierung hervorruft.
Andere Analysten haben ebenfalls ihre Prognosen angepasst. US Tiger Securities senkte ihren Kursziel von 22 auf 16 US-Dollar, während Barclays seinen Kursziel von 18 auf 14 US-Dollar kürzte, wobei beide neutrale Bewertungen beibehielten. Die Anpassungen stehen im Einklang mit einer vorsichtigen Haltung aufgrund der sich verändernden Nachfrage und des Wettbewerbsdrucks im chinesischen EV-Sektor.
