Barclays rät den Investoren, sich im Anmarsch des September auf eine Reduzierung der Risikouxposition sowie auf eine Senkung der Portfoliobeta zu konzentrieren, und verweist hierzu auf eine Kombination von saisonalen, makroökonomischen und geopolitischen Risiken, die ungeachtet der konstruktiven mittelfristigen Perspektive für Aktien bestehen.
Die Strateginnen und Strategen der Bank, angeführt von Emmanuel Cau, betonten die historisch schwache saisonalität des Aktionärskapitals im September, insbesondere im Vorfeld der Zwischenwahlen in den USA, als einen wesentlichen Katalysator für Zurückhaltung. Weicher werdende Daten zur US-Wirtschaftsaktivität und nachlassender Wachstumskraft der Erlöse im zweiten Quartal stärken eine defensivere Haltung, stellten sie fest.
Barclays-Ökonomen erwarten zwei zusätzliche Zinserhöhungen der US-Notenbank im Jahr 2026, die mit ähnlichen Straffungsmöglichkeiten der Europäischen Zentralbank und der Bank of Japan übereinstimmen. Der ungelöste geopolitische Konflikt zwischen den USA und dem Iran hat auch die Energiepreise auf hohem Niveau gehalten, und Cau bezeichnete die Ölpreise als in einer „Gefahrszone“ zu befinden. Zur gleichen Zeit hat der reifen Handel mit künstlicher Intelligenz eine zunehmende Abweichung zwischen den Besten und den Nachzüglern hervorgebracht.
Trotz dieser kurzfristigen Hindernisse behält Barclays eine konstruktive mittelfristige Sicht auf Aktien bei und verweist auf die widerstandsfähige globale Aktivität, einen Ertragsurabstieg mit einem prognostizierten EPS-Wachstum von nahezu 20 Prozent und Bewertungen, die Aktien gegenüber Anleihen bevorzugen. Die Strategen unterstrichen, dass die grundlegenden Säulen, die den Bärenmarkt unterstützen, trotz steigender Risiken intakt geblieben sind.
Bei den Portfoliomanipulationen reduzierte Barclays die Aus - exponierung im Bauwerkmaterialsektor auf den Marktwert und erhöhte die Aufwendungen für Versicherungen. Die Bank behielt eine konstruktive Haltung gegenüber Investitionen in industrielle Unternehmen, Technologie und Bergbau.
Cau observierte, dass "wenige Betas und mehr taktische Absicherungen vernünftig erscheinen," und fügte hinzu, dass "eine grosse Hawkshaftigkeit jetzt bereits preisgegeben ist, während robustes Wachstum und Gewinne weiterhin ein zentraler Anker für den bullischen Markt sind." Er fügte hinzu, dass "im Grossen und Ganzen aber diese Ausbruche als beherrschbar erachten, da die wesentlichen Säulen, die den Aktienmarkt unterstützen, stabil stehen."
