Baird hat Reformation Inc. mit einem 'Outperform'-Rating und einem Preisziel von 19 US-Dollar eingeführt, was einem 31-Prozent-Preissteigerungspotenzial gegenüber dem letzten Schließpreis von 14,48 US-Dollar entspricht.
Der Analyst betonte die Umsatzwachstum von etwa 500 Millionen US-Dollar sowie die nachhaltige Profitabilität und einen Bruttomargen von 62 Prozent im letzten Jahr. Das Unternehmen verfügt über ein Geschäftsmodell, das durch Vollpreisverkäufe und niedrige Kundenakquisitionskosten gekennzeichnet ist, was als Vorteil im Segment nachhaltiger Mode gilt.
Bairds Bewertungsrahmen legt einen Multiplikator von 11,2 auf das bereinigte EBITDA-Schätzungsvermögen von 110 Millionen US-Dollar für die nächsten 12 Monate plus ein Jahr zugrunde, was das Preisziel von 19 US-Dollar stützt. Reformation notiert derzeit bei 9,7 Mal seinem 2027-Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBITDA)-Prognose, wie in der Note angegeben.
Das Unternehmen plant, seine Verkaufsstellen von 64 Standorten Ende 2025 auf 106 Standorte Ende 2028 auszubauen, wobei ein Umsatzwachstum von mittleren bis hohen Dutzenden und eine Erholung der bereinigten EBITDA-Margen in Richtung der mittleren Dutzend-Prozent erreicht werden soll. Die Expansion soll unter anderem durch die Einführung von unterentwickelten Produktkategorien und einen begrenzten Wholesale-Kanal erfolgen, um neue Märkte zu erschließen.
Reformations Börsengang im Jahr 2023 erfuhr starke Nachfrage, bei der Aktien trotz eines Preissatzes am unteren Ende des Angebotsbereichs überzeichnet waren. Permira, der Hintermann des Unternehmens, hat Aktien hauptsächlich an langfristigen und branchenfokussierten Investoren zugewiesen, wobei die Top-20-Investoren etwa 90 Prozent des Angebots erhalten haben.
