Autodesk Inc. meldete Gewinne für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2027, die die Erwartungen an der Wall Street übertreffen, obwohl der Aktienkurs um 4,5 % fiel, da die Anleger sich auf einen etwas konservativen Ausblick für das gesamte Jahr konzentrierten.
Das Software-Unternehmen mit Hauptsitz in San Francisco vermeldete ein bereinigtes Ergebnis pro Aktie von 3,30 US-Dollar, was höher war als die von 3,12 US-Dollar prognostizierten Ergebnisse, bei Einnahmen von 2,05 Milliarden US-Dollar gegenüber einem Konsens von 2,01 Milliarden US-Dollar. Trotz des positiven Ergebnisses schrumpften die Aktien auf 258,30 US-Dollar und stellten das Unternehmen eine Börsenkapitalisierung von 54,9 Milliarden US-Dollar und ein Rückgang von 12,76 % zum Jahresanfang sicher.
Autodesk erhöhte seine Prognose für die gesamten Jahresumsätze auf zwischen 8,505 Milliarden und 8,58 Milliarden US-Dollar und führte dies auf einen Zuwachs der Umsätze um 18 % zur Unterstützung des Ausblicks zurück. Der Umsatz stieg um 18 % im Vergleich zum Vorjahr, wobei der Zuwachs in konstanten Währungen bei 16 % lag und zum Teil durch das neue Transaktionsmodell bewirkt wurde, das rund 3,5 Prozentpunkte zum Wachstum beigetragen hat. Die Geschäftsleistung war weiterhin breit gefächert, wobei die Regionen Amerika, EMEA und APAC jeweils ein Wachstum von 16 bis 17 % erzielten.
Die Betriebsmargen vergrösserten sich deutlich. Die GAAP-Betriebsmarge stieg auf 28 %, was einer Verbesserung von 14 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die nicht-GAAP-Betriebsmargen auf 39 % gestiegen sind. Der freie Cashflow erreichte im Quartal allein 876 Millionen USD, und Autodesk hat seine prognoseierte Volljährigkeits-FCW auf zwischen 2,725 Milliarden und 2,8 Milliarden USD angehoben.
Die volljährige, ge-adjustedete EPS-Prognose von rund 12,56 USD lag jedoch leicht unter dem Konsenswert von 12,60 USD. Das Unternehmen meldete ausserdem einen Jahr-über-Jahr-Anstieg der Restleistungsverpflichtungen um 2%, während der noch nicht aufgelichtete rückständige Umsatz um 8% zurückging.
Autodesk schloss am 3. August die 3,6 Milliarden Dollar umfassende Bar-abwicklungskauf des Unternehmens MaintainX ab und fügte über 14.000 Kunden hinzu. Das Unternehmen blickt damit auf den 40 Milliarden Dollar starken Markt für Betriebsmanagement. Der Deal führte zu Ausgaben in Höhe von ungefähr 45 Millionen Dollar und wird im Geschäftsjahr voraussichtlich den EPS um 0,10 bis 0,15 Dollar verteuern.
Die Analysten sind weiterhin im grossen und ganzen bullisch mit 30 Buy-Rating, sechs Hold-Rating und keinem Sell-Rating. Das mittlere Kursziel liegt bei 314,57 USD, was einen Aufwärtspotenzial von etwa 22 % impliziert. UBS und Baird erhöhten ihre Zielkurse auf 325 USD, während Guggenheim sein Ziel auf 283 USD erhöhte, was auf die erhöhte Umsatzprognose zurückzuführen ist.
Zurückblickend hat Autodesk seine nächste Ergebnisveröffentlichung für den 1. Dezember 2026 geplant, mit Schätzungen zu einem bereinigten EPS von 3,15 USD und einem Umsatz von 2,08 Milliarden USD. Die Integration von MaintainX ist bis zum Geschäftsjahr 2028 geplant, und das Unternehmen erwartet, in der zweiten Hälfte des Geschäftsjahres 2027 mit der Monetarisierung von KI-Produkten zu beginnen, wobei Forma for Construction und der Autodesk-Assistent im Fokus stehen. Autodesk möchte ausserdem die Neuorganisation des Vertriebs bis ins dritte oder vierte Quartal des Geschäftsjahres 2027 vollzogen haben und plant bis zum Geschäftsjahr 2029 eine langfristige nicht-GAAP-Betriebsergebnismarge von 41 % zu erreichen.
