Array Technologies vollzieht den Wandel vom reinen Solar-Tracker-Hersteller zum integrierten Anbieter von Balance-of-System-Lösungen. Der aktuelle Auftragsbestand beläuft sich auf einen Rekordwert von 2,5 Mrd. USD – ein Plus von 37 % gegenüber dem Vorjahr – und liegt damit bei einem Buch-zu-Rechnungs-Verhältnis von 1,5.
Der Auftragsbestand setzt sich zunehmend aus grösseren Projekten zusammen: Die durchschnittliche Projektgrösse liegt mittlerweile bei über 250 Megawatt. Neuere Produkte machen rund die Hälfte des Gesamtvolumens aus, gegenüber nur 7 % im ersten Quartal 2024. Für den US-Markt schätzt Array das adressierbare Volumen auf 4,3 Mrd. USD für Tracking-Systeme, 1,7 Mrd. USD für Fundamente und feststehende Neigungs-Systeme sowie über 150 Mio. USD für Kabelmanagement. Für 2026 plant das Unternehmen, dass 79 % der geplanten Kapazitätserhöhungen im US-Solar- und Speichermarkt auf Solar und Speicher entfallen werden. Die durchschnittliche Projektgrösse soll gegenüber 2023 um 30 % steigen.
Die strategische Expansion des Unternehmens umfasst unter anderem die Übernahme von APA. Deren Umsatz stieg von 15 Mio. USD im Jahr 2019 auf 130 Mio. USD im Jahr 2025 und liegt aktuell 17 % über dem Vorjahresniveau. APA wird eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von über 10 % über die nächsten drei Jahre erzielen, mit angepassten Bruttomargen im hohen 20er-Bereich und angepassten EBITDA-Margen im hohen Zehnerbereich. Der Bereich engineered foundations soll seinen Anteil am APA-Umsatz von 20 % auf 50 % steigern.
Zudem plant Array die Übernahme von AWM im dritten Quartal 2026 zu einem Basiskaufpreis von 153 Mio. USD, was etwa dem 6,0-fachen des EBITDA der letzten zwölf Monate entspricht. AWM erwirtschaftet EBITDA-Margen im hohen 30er-Bereich und erweitert das adressierbare Marktvolumen von Array um über 250 Mio. USD. Die OmniTrack-2.0-Plattform soll Einsparungen von bis zu 2,5 Mio. USD pro 100 Megawatt ermöglichen, während die SmarTrack-Technologie eine Anbindungsquote von 50 % bei den Lieferungen im Jahr 2026 aufweist.
Array hat weltweit bereits 102 Gigawatt installiert und hält 259 aktive sowie 230 angemeldete Patente. Für den US-Markt prognostiziert das Unternehmen jährliche Lieferungen von 36 bis 39 Gigawatt im Bereich Utility-Scale-Solar bis 2030 sowie 100 Gigawattstunden an jährlichen Speicherinstallationen. Etwa die Hälfte der installierten 100-Gigawatt-Basis bietet Potenzial für Nachrüstungen, wobei die aktuellen Installationen bereits über dem Niveau des gesamten Jahres 2025 liegen.
Jefferies hebt hervor, dass Array eine Kern-Nettokreditverschuldungsquote von unter 2,5 anstrebt und für 2027 ein Wachstum des Free Cashflows erwartet. Die strategische Neuausrichtung des Unternehmens wird als gezielte Massnahme zur Eroberung von Marktanteilen in den wachsenden Segmenten Solar und Speicher gewertet.
