Die deutsche Immobilieninvestitionsgruppe Aroundtown SA verzeichnete im ersten Halbjahr 2026 ein stabiles Netto-Mietertrag von 591 Millionen Euro, da die steigenden Zinskosten die Profitabilität beeinträchtigten, trotz eines stabilen Portfoliowachstums.
Das angepasste EBITDA des Unternehmens blieb im Vergleich zum Vorjahreswert von 501 Millionen € weitgehend stabil bei 500 Millionen €, während die Mittel aus den operativen Aktivitäten (FFO I) um 4 % auf 144 Millionen € gesunken sind. Auf Einzelaktienbasis verbesserte sich der FFO I um 3 % auf 0,13 € von 0,12 €, was den 6 %igen Anstieg der in EPRA ausgewiesenen reinflüssigen Vermögenswerte auf 9,1 Milliarden € oder ungefähr 8,0 € pro Aktie widerspiegelt.
Der Netto-Gewinn sank stark auf 218 Millionen Euro von 578 Millionen Euro, was durch einen Anstieg der Finanzkosten um 26% auf 142,3 Millionen Euro verursacht wurde. Die durchschnittlichen Kosten der Schulden nahmen auf 2,4% zu, was zu einem Abschwächern des Zinsdeckungsgrades auf 3,3-fache von 3,9-fache im Jahr 2025 führte, obwohl er immer noch über dem Anschaffungskreuzungs-Maß der Anleihen von 1,8-fache liegt. Die Kredit-zu-Wert-Ratio des Konzerns stieg auf 43% von 41% Ende 2025 und nähert sich damit der internen Prognose von 45%.
Die Vergleichsmiete wucherte in allen Segmenten des Portfolios um 2,7 %, die Mieten für Wohngebäude stiegen um 3,5 %, die Hotelpreise um 4,4 %, und die Mieten für Büros um 0,9 %. Der Gesamtwert des Portfolios belief sich zum 30. Juni auf 25,2 Mrd. Euro, wobei 89 % der Vermögenswerte in Deutschland, den Niederlanden und London konzentriert waren. Büros machten 34 % des Portfoliowerts aus, Wohngebäuden 33 % und Hotels 20 %. Die Pauschalvermietungsraten blieben weiterhin niedrig: 13,6 % für Büros, 3,3 % für Wohngebäude und 2,2 % für Hotels.
Aroundtown hat im ersten Halbjahr Assets im Wert von 350 Millionen Euro zu Buchwert verkauft und hat noch 390 Millionen Euro an noch bevorstehenden Verkäufen. Das Unternehmen zeigte ausgewählte Akquisitionen mit über 7 % Rendite, Büroumwandlungen mit 14 % Rendite und Hotelumstrukturierungen mit 13 % Rendite als die wichtigsten Faktoren für das künftige Wachstum an. Das Management schätzt, dass es in den nächsten drei bis vier Jahren weitere 165 Millionen € an jährlicher Mieteinahmen erzielen wird, darunter 55 Millionen € aus Umwandlungs- und Umstrukturierungsprojekten bis 2030.
Die Gruppe verfügte über eine starke liquiden Mittel von 3,9 Milliarden Euro, einschließlich 1,0 Milliarden Euro unbezogener revolvierender Kreditfazilien, mit einer durchschnittlichen Laufzeit von 3,4 Jahren. Die Kreditratings blieben unverändert bei BBB von S&P mit stabiler Aussichtsprognose. Die Aktien fielen nach der Präsentation um 1,28% auf 2,008 US-Dollar, nahe dem 52-Wochen-Tief von 1,994 US-Dollar und etwa 43% unter dem 52-Wochen-Hoch.
Aroundtown konnte auch Fortschritte bei seinen Umweltzielen melden und die CO2-Emissionen um 41 % gegenüber dem Basiswert von 2019 reduzieren – damit wurde der 2030 gestellte Ziel übertroffen – und über 15 MW Solar-Leistung sowie 1.000 Ladestationen für E-Autos in seinem Portfolio installiert. Das Unternehmen erhielt zum neunten Mal in Folge die EPRA-BPR Gold-Auszeichnung und die achtte EPRA sBPR Gold-Auszeichnung sowie das AAA-Rating von MSCI und eine Bewertung von 8,7 durch Sustainalytics.
Für das Gesamtjahr 2026 führte Aroundtown FFO I auf 275 bis 305 Millionen Euro oder 0,24 bis 0,27 Euro je Aktie zu, mit einem Ziel für die Dividende pro Aktie von 0,12 bis 0,135 Euro, basierend auf einem Auszahlungsverhältnis von 50 %.
