Village Farms International, Inc. (VFF), un opérateur mondial de cannabis classé dans le top 10 en fonction de sa capitalisation boursière, d'environ 350 millions de dollars, a décrit sa stratégie de croissance lors de la conférence virtuelle iAccess Alpha Best Ideas Fall Investment, en septembre 2026. L'entreprise, qui a signalé des ventes au cours des 12 derniers mois d'environ 290 millions de dollars, a souligné un taux de croissance des revenus de 15 % et une approche disciplinée en matière d'expansion, d'allocation de capitaux et de pénétration sur les marchés internationaux.
La situation financière de l'entreprise se chiffre à 73 millions de dollars canadiens, avec un trésor net de 33 millions de dollars au 2e trimestre 2026. La participation d'investisseurs institutionnels est passée à 25 % suite à une augmentation de capital de 15 millions de dollars en juin 2026, tandis que la participation des cadres supérieurs reste à environ 10 % des actions en circulation. Le ratio P/E de Village Farms s'élève à 15,93, ce qui reflète sa valorisation sur le marché dans un secteur concurrentiel.
Un passage stratégique clé a été la privatisation de son activité de production héritée en mai 2024, ce qui a rapporté 40 millions de dollars canadiens et qui a laissé à la compagnie une participation au capital de 37,9 % dans Verdexa Holdings. Cette transition a réduit le revenu annuel de Delta-1 en provenance de l'activité de production entre 20 millions de dollars canadiens et 25 millions de dollars canadiens. Le bénéfice net du deuxième trimestre a été affecté par un gain de 20 millions de dollars canadiens provenant de la cession de l'année précédente, assumant les coûts opérationnels.
Les dépenses en capitaux pour 2026 se sont élevées à 15 millions de dollars canadiens, destinées à l'augmentation de la capacité de culture. La société a également versé 17 millions de dollars canadiens en impôts sur les revenus canadiens et 31 millions de dollars en taxes d'accise, en plus d'un rachat d'actions de 7 millions de dollars canadiens. Ces dépenses reflètent l'accent mis par Village Farms sur l'efficacité opérationnelle et le rendement pour les actionnaires.
À l'étranger, Village Farms exploite une surface de culture de 7,2 millions de pieds carrés, dont le campus de Delta, en Colombie-Britannique, est son plus important établissement EU GMP certifié, avec une surface de 4,8 millions de pieds carrés, dont 2,2 millions dédiés au cannabis. Les installations D3 et D2 génèrent conjointement plus de 200 millions de dollars de ventes sur 12 mois, et produisent environ 160 tonnes de cannabis séché par an. Une extension de l'installation D2, qui approche de sa fin, ajoutera environ 40 tonnes métriques par an, ce qui augmentera la capacité canadienne d'environ 33 % au cours des six prochains mois.
Aux États-Unis, les actifs de West Texas – 50 hectares d’infrastructure de serres de pointe – pourraient générer un flux de recettes potentiel de 400 millions de dollars s’ils étaient entièrement convertis à la production de cannabis. En Europe, les installations néerlandaises atteindront une production de 10 tonnes d’ici le premier trimestre 2027. Entre-temps, la société vise à conquérir quatre nouveaux marchés internationaux en 2026, après les autorisations réglementaires et les tests, avec l’Allemagne à la tête de sa présence sur le marché médical. Les prix aux Pays-Bas, où Village Farms détient l’une des dix licences d’utilisation par des adultes, dépassent 10 euros le gramme.
Le marché canadien du cannabis, évalué à environ 6 milliards de CAD et en croissance à des taux avoisinant les 10 %, a été profitable depuis la légalisation en 2017. Les activités canadiennes de Village Farms conservent des marges brutes comprises entre 30 % et 40 %, même si les contributions de produits internationaux récentes ont élevé les marges au-dessus de cette fourchette. Les engrais proposés dans son centre de recherche et de développement enregistrent systématiquement des niveaux de THC compris entre 20 % et 30 %, entre autres. La direction prévoit une rentabilité et une croissance continues, grâce à un déploiement d'actifs discipliné et une expansion stratégique à l'international.
