Le marché britannique a montré une résilience en août, malgré la persistance des pressions inflationnistes, selon un communiqué de Barclays publié mercredi dernier.
Les données flash de S&P Global ont montré l'indice composite Purchasing Managers' Index (PMI) à 52,5, en hausse de 1 point par rapport à juillet et dépassant la prévision de consensus de 51,5. L'indice PMI des services a atteint 52,8, en raison d'une demande domestique plus forte, tandis que la production manufacturière a ralenti à 51,2, sous l'effet des pressions de coûts et de l'incertitude géopolitique.
Barclays a maintenu sa prévision de croissance du PIB trimestriel pour le troisième trimestre à 0,2%, en raison de risques ascendants issus d'un solde positif du deuxième trimestre et d'une forte investissement dans les équipements informatiques. Les ventes au détail ont cependant baissé de 0,5% mois sur mois en juillet, alignant avec les attentes mais reflétant un recul après des promotions anticipées en juin. Sur les trois mois jusqu'en juillet, les ventes au détail ont toutefois augmenté de 1,1%.
Le marché du travail a montré des signaux contradictoires. Le taux d'emploi a stagné à 4,9% en juin sur une base trimestrielle, confirmant la prévision de Barclays mais dépassant la projection du Bank of England de 0,1 point de pourcentage. L'emploi a baissé de 6 000 sur la même période, tandis que les salariés ont diminué de 13 000 en juillet et les offres d'emploi ont baissé de 4 000. La croissance salariale dans le secteur privé a ralenti à 2,8% sur une base trimestrielle sur 12 mois.
L'inflation a accéléré à 2,9% en année sur année en juillet, en hausse de 0,3 point de pourcentage, en raison d'une augmentation de 13% trimestriel de la limite des prix de l'énergie Ofgem. L'inflation de base est restée inchangée à 2,6%. Barclays a révisé sa prévision d'inflation annuelle moyenne pour 2027 à 2,5% à partir de 2,4%, en raison d'un scénario de prix de l'énergie plus élevé, tout en maintenant sa prévision pour 2026 à 3,0%.
Le déficit public net a suivi les projections de l'Office for Budget Responsibility, avec un endettement accumulé de 56,7 milliards de livres sterling en juillet, soit environ 2 milliards de livres sterling de plus que l'estimation de mars de l'OBR. Barclays a projeté un endettement annuel de 120,4 milliards de livres sterling, soit 5 milliards de livres sterling de plus que la prévision de l'OBR.
Barclays a noté qu'il n'avait pas d'informations sur l'ordre du jour du prochain symposium de Jackson Hole ou les membres du comité monétaire de la Banque d'Angleterre qui y participeraient, bien qu'il s'attendît à ce qu'au moins un d'entre eux y assiste.
