Dans son dernier rapport Equity Compass, UBS a souligné BP, TotalEnergies et Vår Energi comme les titres européens les plus attractifs dans le secteur de l’énergie, en raison de la combinaison de la valorisation, du rendement des dividendes et de l’efficacité opérationnelle.
Dans le cadre de son Frame de performance de référence des actions*, la banque suisse évalue ce trio pour leur capacité à générer de la valeur pour les actionnaires tout en maintenant une discipline financière dans un paysage énergétique en constante évolution. BP, dirigée par son premier PDG nommé à l'extérieur de l'entreprise, s'est repositionné sur ses activités principales dans le secteur du pétrole et du gaz après avoir renversé une stratégie adoptée en 2020. L'entreprise produit environ 2,4 millions de barils équivalents d'huile par jour dans les États-Unis, en Afrique du Nord, au Moyen-Orient et en Amérique latine. UBS note que BP offre le plus fort levier par rapport aux prix du pétrole parmi ses pairs majoritaires, en raison d'un levier financier élevé, tandis que sa valorisation reste la plus basse du groupe et son dividende la plus élevée.
TotalEnergies, le plus grand groupe énergétique de France, produit également environ 2,4 millions de barils d'équivalent pétrole par jour. Le groupe bénéficie de la plus forte profitabilité de l'ensemble du cycle parmi les cinq majors européennes du secteur pétrolier et se classe au deuxième rang mondial en matière de production de gaz naturel liquéfié, avec une présence particulière en Afrique. UBS souligne le faible niveau d'endettement financier de TotalEnergies et sa base de revenus diversifiée, ainsi que la stabilité des retours aux actionnaires grâce aux dividendes régulières et exceptionnels ainsi que aux rachats d'actions. La société prévoit d'élargir le pipeline d'exportation de pétrole de Fujairah à Abu Dhabi et a nommé un nouveau directeur de l'exploration pour évaluer les opportunités sur le plateau continental norvégien.
Complétant le trio, Vår Energi basée en Norvège produit environ 450 000 barils d'équivalent pétrole par jour, dont 90 % proviennent de la Norvège. Eni détient une participation de 60 % dans la société, que UBS identifie pour son rendement indicatif des dividendes avoisinant 10 % et ses coûts unitaires réduits. L'acquisition récente de BlueNord par Vår Energi, qui lui a permis d'accéder au consortium sous-terrain danois, devrait financer près d'un quart de dividende par trimestre, à un dilution de 9 % pour les actionnaires existants. La société a annoncé un bénéfice net ajusté de 0,33 $ par action sur des recettes de 3,72 milliards de $ au deuxième trimestre, dépassant les estimations des analystes, et a formé un partenariat avec Equinor et Aker BP pour explorer les régions norvégiennes frontalières en pétrole et gaz.
