Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a averti que les mouvements erratiques du yen japonais pourraient entraîner des liquidations forcées de positions, potentiellement destabilisant les marchés mondiaux et augmentant les coûts d'emprunt pour les ménages et les entreprises américaines.
Dans une lettre datée du 27 août et publiée le 28 août, Bessent a répondu à une demande de la sénatrice Elizabeth Warren concernant l’intervention commune en matière de monnaie lancée le mois dernier par Washington et le Japon. Le Trésor américain a mis en œuvre cette opération en échangeant des actifs en monnaies étrangères du fonds d stabilization des échanges (ESF) contre des yen, qui s’étaient dévalués pour s’approcher de 164 pour un dollar, un niveau jamais atteint depuis 40 ans.
L'intervention a temporairement raffermi le yen à 155,20 dollars, mais la monnaie s’est depuis détériorée à nouveau, chutant brièvement en dessous de 160 dollars vendredi. Bessent a souligné que des fluctuations chaotiques autour de ce niveau pourraient provoquer des perturbations sur les marchés, en faisant écho aux préoccupations quant à la volatilité du yen en tant que risque systémique.
Le Fonds de réserve pour l’étranger du Trésor américain, une réserve d’urgence destinée à stabiliser les marchés de changes domestiques et étrangers, a également été déployé l’année dernière pour soutenir le peso argentin, face à une illiquidité à court terme, afin d’éviter une crise régionale de plus grande ampleur. M. Bessent a expliqué que le même principe s’applique à la gestion de l’instabilité monétaire, en affirmant : « La crise la mieux traitée est celle qui n’a jamais eu lieu. »
Le mécanisme d'intervention du Trésor repose sur la capacité de l'ESF à agir rapidement sur les marchés monétaires, mais son utilisation reste sélective et dépend des objectifs généraux de stabilité financière.
