Les activités de minage de bitcoins de Tether en Uruguay, évaluées à environ 120 millions de dollars, ont été interrompues au milieu de l’année 2025 à la suite d’un litige avec l’entreprise publique d’électricité UTE concernant les modalités d’alimentation électrique. L’entité locale de Tether, Microfin, avait investi environ 60 millions de dollars dans chacun des deux sites miniers situés dans le département de Florida, selon les documents internes et les déclarations de l’entreprise consultés par Reuters.
Ce projet, annoncé en mai 2023, était présenté comme une expansion stratégique en Amérique du Sud, tirant parti de la capacité énergétique renouvelable de l’Uruguay et de la stabilité de son réseau. Tether avait alors mis en avant cette initiative dans le cadre d’un investissement global de 2 milliards de dollars dans la production d’énergie et le minage de bitcoins, se positionnant ainsi comme un acteur majeur du secteur. À l’époque, l’entreprise contrôlait environ 183 milliards de dollars d’émissions de stablecoins, soulignant son envergure financière.
L’échec du projet fait suite à l’échec des négociations sur les contrats d’approvisionnement en électricité. Microfin affirmait qu’une clause du contrat avec UTE garantissait un volume minimal d’électricité pouvant être ultérieurement augmenté. UTE, en revanche, interprétait cette clause comme une limite maximale ne pouvant être dépassée, selon des comptes-rendus internes et les déclarations des deux parties. Le désaccord s’est intensifié après l’arrivée au pouvoir, en mars 2025, d’un gouvernement de gauche en Uruguay, qui a nommé de nouveaux dirigeants à la tête d’UTE, adoptant une approche plus stricte dans l’application des contrats.
Microfin a cessé de régler ses factures d’électricité en avril 2025, deux mois avant que UTE ne coupe l’alimentation des sites miniers le 25 juillet 2025. Le 25 novembre 2025, Tether a informé les autorités du travail uruguayennes de son intention de cesser ses activités et de licencier la majorité de son personnel, comme l’a rapporté le média local El Observador. L’entreprise a ensuite réglé ses dettes envers UTE en décembre 2025, selon les registres de l’entreprise publique.
Les analystes soulignent que le coût relativement élevé de l’électricité en Uruguay, ainsi que la mobilité des infrastructures de minage de bitcoins, rendent plausible une relocalisation du projet par Tether. Pete Howson, professeur assistant à l’université de Northumbria, décrit les opérations de minage comme « hypermobiles », précisant que de tels projets créent rarement des bénéfices économiques durables pour les pays hôtes. Nicolas Ribeiro, expert en minage de cryptomonnaies, ajoute que le réseau et l’infrastructure internet de l’Uruguay seraient mieux adaptés à des industries comme les centres de données pour l’IA, où les coûts énergétiques sont moins critiques que dans des activités aussi énergivores que le minage.
