Les actions de Stitch Fix (SFIX) ont chuté violemment après que la société de stylisme personnalisé ait déclaré des résultats du quatrième trimestre supérieurs aux prévisions en matière de bénéfice, mais présentés un aperçu des profits pour l’exercice 2027 décevant.
Stitch Fix a connu une perte ajustée par action inférieure à 2 centimes pour le trimestre clos le 1er février 2026, ce qui est en deçà des attentes des analystes (moins 6 centimes), soit une différence de 4 centimes, selon les données compilées par Investing.com. Les revenus se sont élevés à 324,4 millions de dollars, en hausse de 4,2 % par rapport à l'année précédente, ce qui est légèrement inférieur à l'estimation consensus de 325,6 millions de dollars. C'est le sixième trimestre consécutif de comparaisons positives entre les revenus de l'exercice précédent et celui en cours.
Les revenus annuels pour l'exercice 2026 s'élevaient à 1,35 milliard de dollars, en hausse de 6,4 %. L'EBITDA ajustée pour l'année complète était de 51,9 millions de dollars, avec une marge de 4 %, et la perte nette s'est réduite à 12,6 millions de dollars, soit 9 cents par action.
Un des éléments les plus positifs du trimestre a été le revenu par client actif (RPAC), qui est passé de 7,8 % d'année en année à 592 USD, fixant un nouveau record pour le troisième trimestre consécutif. La valeur moyenne des commandes a progressé de 4,9 %, tandis que le nombre moyen d'éléments par Fix et la valeur moyenne par unité de vente en détail ont franchi la barre des huit trimestres de croissance consécutive. La marge brute est restée stable à 43,6 % pour le trimestre.
Le nombre de clients actifs à la fin du trimestre s'élevait à 2,277 millions, en diminution de 1,4 % par rapport à l'année précédente. Les vêtements de sport et l'athleisure ont enregistré une croissance de 21 % d'une année sur l'autre, les chaussures ont progressé de 14 % et les activités consacrées aux hommes ont connu une progression à deux chiffres pendant un cinquième trimestre consécutif.
La société a ajouté plus de 80 nouvelles marques depuis le début de l'exercice financier 2026, notamment Rhone, Birkenstock, Outdoor Voices, Malbon Golf, Farm Rio, Baggu, Merrell, Jordan Brand, Nike Golf et les vêtements sous licence NFL de Mitchell & Ness. Stitch Fix a également déclaré avoir partagé 22 millions d'images en réalité virtuelle avec ses clients et a mis en place une fonctionnalité "See it on me" qui permet aux acheteurs de visualiser des idées d'habillement sur leur propre apparence.
Selon les données de Circana, le marché plus large des articles de vêtements, de chaussures et d'accessoires aux États-Unis a augmenté de seulement 1 % pour l'ensemble de l'année et a stagné au quatrième trimestre, ce qui signifie que Stitch Fix a surpassé le marché général. En outre, 20 % des nouveaux clients ont déclaré lors de la procédure d'embauche qu'ils recherchaient des conseils de stylisme car leurs corps changeaient en raison de médicaments pour la perte de poids contenant du GLP-1, près du double de la pénétration dans la population américaine de ces médicaments, a indiqué l'entreprise en se basant sur les données des sondages Gallup.
Les fonds en espèces, les équivalents financiers et les placements ont totalisé 220,9 millions de dollars sans dette, et la société a généré 19,8 millions de dollars de flux de trésorerie libre pour l'exercice complet.
Mais les actions ont baissé fortement face à une orientation plus prudente. Pour l'exercice 2027, Stitch Fix prévoit des revenus compris entre 1,31 milliard de dollars et 1,36 milliard de dollars, ce qui implique une légère contraction au milieu entre l'exercice 2026 et l'exercice 2027. L'EBITDA ajusté pour l'exercice est fixé à 27 millions à 42 millions de dollars, bien en dessous des 51,9 millions de dollars enregistrés l'année dernière.
Le premier trimestre laisse présager des vents en avant temporaires, notamment un report des livraisons de produits Fix du 1er trimestre au 4e trimestre et un changement involontaire dans le déroulement de l'offre après la validation de la commande, tous ces problèmes ayant été corrigés. Les revenus du premier trimestre sont orientés entre 323 millions et 328 millions de dollars et l'EBITDA ajusté se situe entre 3 et 6 millions de dollars.
Les dépenses en publicité devraient augmenter à 10 % à 11 % des revenus au cours de l'exercice 2027, contre 9 % à 10 % au cours de l'exercice 2026. Le directeur financier David Aufderhaar a souligné que, en excluant ces investissements supplémentaires, la marge d'EBITDA aurait été plus cohérente avec la fourchette de 4 % de l'année précédente.
En séance normale, les actions ont baissé de 5,69 % à 2,82 $, avant d'accroître leurs pertes pendant les heures après clôture à environ 2,30 $. L'action se situe sous son plus bas historique de 52 semaines de 2,76 $ et enregistre une baisse de 46 % sur l'année à ce jour.
