Stifel a réaffirmé mercredi son opinion d'achat sur On Holding AG (NYSE : ONON), citant le potentiel de croissance à long terme en dépit des défis récents. L'action, qui évolue près de son plus bas historique de 52 semaines de 29,26 dollars, a chuté de quelque 37% au cours des six derniers mois, s'établissant à 29,51 $.
Cette réaffirmation fait suite au rapport des résultats du deuxième trimestre 2026 d'On Holding, qui comprenait une révision à la baisse des prévisions de revenus pour 2026 et des dépassements des estimations de revenus. La société, qui exploite des marques telles que HOKA et On, fait face à des difficultés dans son canal de vente au détail aux États-Unis, ce qui a amené plusieurs analystes à réduire leurs objectifs de prix.
UBS a abaissé son objectif de cours à 73 $, contre 83 $, tout en maintenant une note d'achat. BofA Securities a réduit son objectif à 46 $, contre 52 $, et Telsey a ajusté le sien à 43 $, contre 51 $. Stifel a également réduit son objectif à 41 $, contre 60 $, reflétant des préoccupations concernant la croissance des revenus et la gestion des stocks.
On Holding a indiqué une marge brute de 64,8 % ainsi qu'une hausse des revenus de 18,5 % au cours des douze derniers mois. Cependant, la performance de l'entreprise dans le segment du lifestyle jeunesse s'est atténuée. On a été reconnu comme la marque la plus populaire dans 3,3 % des analyses, en hausse de 0,8 point de pourcentage d'année en année, alors que la part de HOKA a diminué de 1,3 point de pourcentage, à 0,5 %. Les analytiques ont fait observer un décalage en matière de contexte, de prix et de démographie comme facteurs contributifs.
Stifel souligne que On et HOKA restent encore mal exploitées dans le segment du lifestyle pour la jeunesse, et que les canaux spécialisés dans l’équipement sport et les articles sportifs devraient stimuler la croissance au cours des cinq prochaines années. La firme a également maintenu une note d'achat sur la société-mère d'On Holding, Deckers Outdoor Corporation.
Telsey a soulevé une diminution de la vente au grossiste par On Holding pour gérer son inventaire en pleine ralentissement des ventes en Amérique du Nord. Raymond James et Baird ont retiré On Holding de leurs listes de favoris et de choix récents, invoquant des préoccupations à l’égard du canal de vente au grossiste américain.
