Stifel a réitéré sa recommandation « Hold » pour Bausch & Lomb Corp. lundi, conservant un objectif de prix de 16 $ par action. La position de l'entreprise fait suite aux résultats du deuxième trimestre 2026, qui ont surpassé les attentes de Wall Street, malgré un revers clinique dans le pipeline de son traitement contre la sécheresse oculaire.
Bausch & Lomb a déclaré avoir enregistré des revenus de 1,39 milliard de USD au deuxième trimestre 2026, en hausse de 9,1 % par rapport à l'année précédente et excédant les prévisions du consensus de 1,37 milliard de USD. Le bénéfice par action ajusté s'est établi à 0,15 $, ce qui correspond aux prévisions du marché, tandis que l'EBITDA ajusté est monté à 246 millions de dollars, augmentant ainsi les marges à 17,6 %. La société a accusé une perte nette de 14 millions de dollars, inférieure aux 20 millions de pertes anticipées par H.C. Wainwright.
Les perspectives de l'analyste restent douces en raison d'un essai clinique de phase 2 portant sur un traitement combiné visant le trouble de la sécheresse oculaire. Bien que ce traitement – associant Xiidra et Miebo – ait montré une supériorité par rapport à Xiidra seul au jour 15, il n'a pas atteint le critère principal d'évaluation au jour 29. La FDA a accepté les données du jour 15 comme point de comparaison valide, mais cet échec introduit un élément d'incertitude concernant le potentiel commercial du traitement. Bausch & Lomb prévoit d'avancer le traitement combiné au stade des études de phase 3.
Stifel évaluait les ventes nettes maximales de ce traitement combiné à 700 millions de dollars, précisant que la cannibalisation des produits existants pourrait limiter les perspectives d'augmentation. La valorisation du marché de la société s'élève à 6,19 milliards de dollars, avec un revenu total sur les 12 derniers mois de 5,32 milliards de dollars.
La note Hold contraste avec la position plus optimiste d'H.C. Wainwright, qui a élevé son objectif de cours à 21 $ accompagné d'une recommandation d'achat. La prochaine présentation du plan de croissance de Bausch & Lomb est prévue pour novembre 2025.
