Le constructeur ferroviaire suisse Stadler Rail a annoncé une hausse de 40 % de son chiffre d'affaires au premier semestre, atteignant 1,965 milliard de CHF, portée par une forte demande sur ses segments matériel roulant et services. Les actions de l'entreprise ont chuté de 21,94 % à 28,82 $ mercredi, effaçant les gains enregistrés lors de la clôture précédente à 36,92 $, et ce, malgré cette croissance du chiffre d'affaires et une augmentation de 60 % de son carnet de commandes, qui s'établit à 2,738 milliards de CHF.
Le bénéfice net est resté quasi stable à 31,2 millions de CHF, tandis que le résultat avant intérêts et impôts plus que doublait pour s'établir à 79,5 millions de CHF, faisant progresser la marge de 2,6 % à 4,0 % sur un an. Toutefois, la guidance de Stadler prévoyant des marges EBIT annuelles 2026 supérieures à 5 % n'a pas été à la hauteur des attentes de certains analystes, contribuant à la vente. Stadler a également confirmé son objectif de marge EBIT à moyen terme de 6 à 8 %, avec un accent mis sur les améliorations de l'efficacité opérationnelle.
Le carnet de commandes non exécutés s'est alourdi à 33,3 milliards de CHF au 30 juin 2026, reflétant un taux de croissance annuel composé de 14 % depuis 2016. La zone DACH a représenté 62 % des commandes du premier semestre 2026, en hausse par rapport aux 42 % du même période l'an dernier, tandis que la répartition du chiffre d'affaires s'est établie à 57 % pour la DACH, 20 % pour l'Europe de l'Ouest et 17 % pour l'Europe de l'Est. Le volume de production a progressé de 11 % à 2,577 milliards de CHF, dépassant la reconnaissance du chiffre d'affaires en raison d'une comptabilité fondée sur les livraisons.
L'usine de Berlin devrait atteindre le seuil de rentabilité en 2027, tandis que le cash-flow libre s'est amélioré, passant à -54 millions de CHF contre -744 millions de CHF au premier semestre 2025. La position nette de trésorerie a reculé à -424 millions de CHF, et le besoin en fonds de roulement net s'est amélioré à -324 millions de CHF. Les investissements d'exploitation se sont élevés à 101 millions de CHF, en baisse par rapport aux 120 millions de CHF de la période de l'année précédente.
Le segment matériel roulant de Stadler a généré 1,640 milliard de CHF de chiffre d'affaires, en hausse de 48 %, tandis que les revenus des services et composants ont progressé de 10 % à 297 millions de CHF. Les activités numériques de l'entreprise, Stadler Digital Labs, sont devenues opérationnelles en janvier 2026 avec plus de 130 collaborateurs à Coimbra, au Portugal, avec pour objectif de dépasser les 300 employés. La coentreprise, dans laquelle Stadler détient une participation de 51 %, se concentre sur les solutions ferroviaires numériques.
Parmi les contrats majeurs figurent une victoire consortiale pour 350 trains S-Bahn à Berlin, un accord de service de 15 ans pour 8 trains FLIRT en Irlande, et un contrat de service de 20 ans pour 45 locomotives hybrides avec ViaRail au Canada. L'entreprise a maintenu ses prévisions annuelles 2026 pour un chiffre d'affaires net supérieur à 5,0 milliards de CHF et des investissements d'exploitation d'environ 250 millions de CHF.
