Le vendeur en ligne de mode rapide chinois Shein a lancé sa première offre publique à Hong Kong lundi, visant à lever jusqu'à 1,77 milliard de dollars grâce à la vente de 280 millions d'actions évaluées entre 47,60 HK$ et 49,50 HK$ chacune.
L'évaluation proposée, d'un montant maximal de 26,81 milliards de dollars, représente une chute de 73 % par rapport au sommet de 98,2 milliards de dollars atteint en 2022, selon le prospectus. Le prix final de l'offre sera fixé le 31 août, et la cotation des actions est prévue pour le 1er septembre. Les investisseurs phares, notamment Boyu Capital, Tiger Global, General Atlantic, Tencent et UBS Asset Management, se sont déjà engagés à acheter des actions d'une valeur d'environ 383 millions de dollars.
La société prévoit de consacrer environ 80 % des fonds à la technologie, à l’expansion de la marque et à la pénétration sur le marché international. Shein a également révélé des projets visant à répartir jusqu’à 3,5 milliards de dollars en espèces entre certains actionnaires existants. Les fondateurs, guidés par Sky Yangtian Xu, maintiendront le contrôle de 90 % des droits de vote malgré les nouvelles actions, qui représentent seulement environ 10 % du total des droits de vote.
L'IPO intervient alors que Shein est confrontée à un ralentissement de la croissance des revenus, à une contraction des marges et à une prise de langue plus faible en termes de rentabilité de base. Pour le premier semestre de 2026, la société prévoit une croissance des revenus comparable à l'accroissement de 1,1% enregistré au 1er trimestre, en raison des nouveaux droits de douane européens, de la pression des tarifs et de la baisse de la demande au Moyen-Orient liée au conflit en Iran. Le détaillant a déclaré une perte trimestrielle de 99 millions de dollars, liée à la suppression des exemptions douanières de minimis aux États-Unis et à un ajustement comptable exceptionnel de 328 millions de dollars.
Cette offre marque la plus importante introduction en bourse de 2024 à Hong Kong, où les émissions consenti depuis le début de l'année ont généré 41 milliards de dollars, selon les données de LSEG, soit plus du double des 17 milliards recueillis à la même période l'année dernière.
