Les efforts de Robinhood Markets pour se lancer dans le trading de crypto-monnaies font l'objet d'un nouveau contrôle après que les volumes de son unité cryptographique aient chuté de 62 % d'une année sur l'autre, à 10,9 milliards de dollars en juillet, soit le niveau le plus bas en presque deux ans. Ce recul s'inscrit dans le cadre d'une chute de 33 % au sein du trimestre de juin, selon les données mentionnées par Truist, soulignant la volatilité et la nature cyclique de l'activité de détail en crypto.
Les indicateurs financiers plus généraux de la société demeurent solides, avec un triplement des revenus sur trois ans à 4,47 milliards de dollars au cours de l'exercice 2025, tandis que le bénéfice net a passé d'une perte de 1 milliard de dollars à un profit de 1,88 milliard de dollars. Les marges brut ont augmenté à 92,4 % et le rendement du capital atteint 23,6 %, reflétant un excellent mécanisme opérationnel en dehors de la crypto. Toutefois, la contribution de la crypto à la profitabilité a été remise en question alors que les écarts de trading se resserre et que les volumes diminuent.
Les transactions Bitcoin effectuées sur la plateforme sont actuellement sujettes à une marge de 1 %, et la quasi-totalité des revenus de ces transactions alimentent le résultat net en raison des coûts marginaux minimaux. Cependant, l'étendue du segment en contraction contraste avec le volume record des opérations sur actions et options de Robinhood — respectivement 333 milliards de dollars et 324 millions de contrats en juillet —, qui ont tous deux augmenté de manière significative d'une année sur l'autre. Les soldes de marge sont également montés de 82 % à 20,7 milliards de dollars, soulignant la croissance de la base de revenus non crypto de la maison de courtage.
Les analystes restent divisés en ce qui concerne la stratégie de Robinhood en matière de crypto-monnaies. Truist a maintenu un objectif de cours de 130 $ avec une note d'achat, alors que Goldman Sachs a mis en place un objectif de 123 $, tous deux supérieurs au cours actuel de 103,62 $. La capitalisation boursière de la maison de courtage se monte à 93,2 milliards de dollars, avec un ratio P/E de 44,9 et une estimation de valeur juste de 57,74 dollars, ce qui implique une marge de 44,3 %. La bêta reste élevée à 2,32, reflétant la sensibilité des prix aux fluctuations du marché.
Robinhood s'est diversifiée dans les actions tokenisées et les fonds de venture capital, les volumes de transactions en bourse en chaîne ayant atteint 9 milliards de dollars à nivel mondial en 2026, en hausse de plus de 800% sur l'année. Deux fonds de venture capital à capital fermé ont recueilli 225,5 millions de dollars en 2026, ce qui indique une expansion continue au-delà de la seule transaction traditionnelle. Cependant, les résultats de la filiale de crypto restent une variable clé pour évaluer la trajectoire de croissance à long terme de l'entreprise.
