ResMed Inc. a présenté ses prévisions pour l'exercice 2027 à la conférence Morgan Stanley sur les soins de santé, qui s'est tenue le 15 septembre 2026. La société prévoit une augmentation des revenus en devises constantes de 5 % à 7 %, ce qui correspond à une croissance organique d'environ 6,3 % à 8,3 %, après avoir tenu compte d'un caprice de 75 millions de dollars liés à un avis de sécurité d'Astral. La croissance de l'EBITDA est projetée à un taux de 12 % à 14 %, d'après une légère marge brute inférieure à 62,0 %, avec des améliorations attendues au cours de l'année.
La capitalisation boursière de ResMed est de 32,9 milliards de dollars, avec un rapport cours/bénéfice de 22. La marge brute de profit des douze derniers mois de la société est de 61,62 %, et son taux de dividende est de 1,18 %, avec une augmentation des dividendes de 24,5 % au cours de la dernière année. La société a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives. Les revenus de ses produits aux États-Unis ont augmenté à un rythme annuel de 15 % entre le exercice 2021 et l'exercice 2026. Au cours du trimestre le plus récent, les produits de sommeil dans les Amériques ont augmenté de 8 %, ce qui a dépassé les cibles comprises entre 5 et 10 %, tandis que les masques et accessoires ont dépassé les prévisions comprises entre 5 et 10 %.
ResMed a effectué d'importantes acquisitions et cessions. L'entreprise a investi 340 millions de dollars dans Noctrix, spécialisée dans le traitement du syndrome des jambes sans repos, et a vendu MatrixCare à Frazier Healthcare Partners pour 490 millions de dollars. En outre, ResMed a enregistré une charge de 42 millions de dollars liée à une mise en garde générale d'Astral en matière de sécurité, la plate-forme devant être abandonnée au bout de 15 ans, sans nouvelles ventes au cours de l'exercice 2027.
La marge brute de l'entreprise s'est accrue de plus de 500 points de base au cours des trois dernières années, et la direction s'attend à une amélioration de faible double chiffre de points de base chaque année, jusqu'en 2030. Les pressions sur les coûts mentionnées incluent l'inflation du transport, des carburants et de la logistique, ainsi que la hausse des coûts des composants électromécaniques pour les anciens appareils tels que l'AirSense 10, en raison de la concurrence structurelle des entreprises d'intelligence artificielle et d'électronique grand public.
Le marché adressable total (MAT) de ResMed s'étend à 2,7 milliards de personnes, soit environ 1 personne sur 4 sur la planète, dans le domaine de la santé liée au sommeil et à la respiration. Il comprend 1 milliard de personnes souffrant d'apnée obstructive du sommeil (AOS), 800 millions d'insomniacs, 480 millions de personnes atteintes de maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC) et 400 millions de personnes souffrant de syndrome des jambes sans repos.
La société suit 2,5 millions de patients anonymisés bénéficiant de prescriptions de CPAP et de GLP-1. Les résultats de cette cohorte montrent que les taux de démarrage du traitement sont supérieurs de 11 points de pourcentage, les taux de rechargement après 1 an sont plus élevés de 300 points de base et les taux de rechargement après 3 ans sont plus élevés de 600 points de base, sans augmentation du taux de décrochage constatée. Ces données devraient ajouter de 50 à 125 points de base à la croissance des dispositifs de sommeil en Amérique.
ResMed a déjà réalisé 95 000 épisodes d’éducation médicale continue (EMC) auprès de 55 000 cliniciens uniques, principalement des médecins de soins primaires. L’appli myAir compte plus de 10 millions d’utilisateurs, et Project Dawn, un assistante virtuelle basée sur l’intelligence artificielle générative, a généré 1,5 million de demandes. Un taux d’adhésion de 87 % a été atteint au cours des premiers 90 jours dans le cadre de ses technologies.
Mick Farrell, PDG de ResMed, a déclaré : « La philosophie de ResMed, c'est que la majorité de notre croissance viendra du volume. Nous pensons que c'est ainsi que nous pourrons garantir une croissance des revenus durable et viable au fil du temps. » Il a également noté : « Nous avons 2,5 millions de raisons pour dire que nous sommes confrontés à une tendance favorable. Le taux de démarrage est élevé, le taux de réapprovisionnement à un an est élevé et encore plus élevé à trois ans. » M. Farrell a insisté sur le fait que ResMed est une entreprise en croissance et une entreprise qui a connu une croissance solide sur le marché. Il a conclu : « Le bilan de tout cela est que nous allons observer des améliorations de l'efficacité des coûts de l'ordre d'un point de pourcentage bas dans la marge brute de ResMed chaque année, jusqu'en 2030. Nous maintenons cette prévision. »
