PPHE Hotel Group Ltd. a publié jeudi des résultats solides pour le premier semestre 2026, avec une augmentation de 4,7 % de son chiffre d'affaires comparable à 208 millions de livres et d'un accroissement de 8 % de son EBITDA comparable, à 49 millions de livres. La marge d'EBITDA du groupe a augmenté de 50 points de base, pour se porter à 23,5 %, tandis que le chiffre d'affaires par chambre disponible (RevPAR) a crû de 3,1 % et les tarifs moyens par chambre de 3,2 %. La charge d'occupation est restée stable, à 72,5 % d'un an sur l'autre.
Les bénéfices EPRA des 12 derniers mois, opérés selon la méthode EPRA, se sont élevés à 53 millions de livres sterling, stables par rapport à la période précédente, avec un bénéfice par action EPRA stable à 1,25 livre. Le flux de trésorerie libre sur les 12 derniers mois s'est élevé à 76 millions de livres, tandis que le conseil d'administration a proposé un dividende intérimaire inchangé, à 17 pence par action. La dette nette est passée à 932 millions de livres sterling, contre 775 millions de livres sterling à la fin de l'année 2025, ce qui a permis d'augmenter le taux d'endettement au rapport sur la valeur du groupe à 39,5 %, contre 35 %. La maturité moyenne de la dette est passée à 4,4 ans au taux d'intérêt moyen de 4,4 %.
Les performances régionales ont varié, le segment britannique affichant une augmentation des revenus de 6,8 % et une croissance du RevPAR de 5,2 %. Les Pays-Bas ont été touchés par une hausse de la TVA sur les chambres d'hôtel, qui est passée de 9 % à 21 %, contribuant à une chute de 5,3 % du revenu en monnaie locale et à une diminution de 2,4 % en sterling. L'Allemagne a enregistré une stabilité de ses revenus par rapport aux niveaux historiques, mais un accroissement de 2,9 % en francs suisses.
Le groupe a finalisé le rachat de la propriété de Park Plaza London Waterloo pour 147,9 millions de livres, financé par une nouvelle facilité à cinq ans de 136,5 millions de livres de la part de Bank Hapoalim avec un ratio de financement à 70% et un amortissement à 65%. Cette acquisition, qui a permis d'enrayer la dégradation de l'EBITDA, a été structurée avec 90% de l'endettement fixé pour deux ans, à un taux total d'intérêt de 5,9%. PPHE a également refinancé l'art'otel de Rome pour 27,6 millions d'euros, sur une facilité à cinq ans. Le site de développement à New York a été vendu pour 33,5 millions de dollars, suite à des changements réglementaires qui ont rendu le projet non viable.
Les actions de PPHE ont chuté de 4,39 % pour s'établir à 1 568 $ jeudi, prolongeant la baisse récente à partir d'un sommum de 52 semaines de 2 090 $. L'action a généré un rendement de 33 % au cours de l'année dernière et une hausse de 14 % sur l'année, avec un dividende à 2,16 %. La capitalisation boursière du groupe s'élève à 920 millions de $CAN.
Les dirigeants ont souligné les défis opérationnels sur le marché britannique. Greg Hegarty, coprésident exécutif, a souligné la difficulté à créer de la valeur pour les actionnaires dans ce segment, tandis que Daniel Kos, chef des finances, a souligné les avantages stratégiques qu'a apporté le rachat de Waterloo dans la lutte contre l'érosion de l'EBITDA. Robert Henke, vice-président exécutif des opérations commerciales, a insisté sur la flexibilité du groupe dans l'équilibre entre la modulation du taux et l'occupation, en fonction des conditions du marché.
